عرضه اولیه صرافی (IEO) چیست؟ نحوه کار، مزایا و معایب

تاریخ: 17 مرداد 1402

زمان مطالعه: 9 دقیقه

IEO – مخفف عبارت Initial Exchange Offering – یا به عبارتی عرضه اولیه صرافی، روشی نسبتاً جدید برای پروژه‌های کریپتویی جهت جمع‌آوری سرمایه از سرمایه‌گذاران است.

به طور کلی، هرکسی می‌تواند ارزهای دیجیتال را در عرضه اولیه آن در ICOها خریداری کند. اما ICOها در گذشته ثابت کرده‌اند که یک محیط سرمایه‌گذاری پرخطر هستند. در مقابل، عرضه اولیه صرافی جایگزین مطمئن‌تری برای سرمایه‌گذاران بالقوه برای خرید توکن‌ها در مرحله جمع‌آوری سرمایه، فراهم می‌کند. آن‌ها می‌توانند عملیات پرداخت برای خرید کوین‌ها را مستقیماً از کیف پول صرافی انجام دهند.

IEOها در ژانویه 2019 با راه‌اندازی توکن BitTorrent (BTT) توسط لانچ پد بایننس آغاز شدند. قابل ذکر است، عرضه اولیه بیش از 7.1 میلیون دلار سرمایه جذب کرد و در عرض 15 دقیقه پس از انتشار به فروش رسید.

در این مقاله شما را با مفهوم IEO، نحوه کار، مزایا، معایب و هر چیزی که باید در مورد این روش عرضه اولیه بدانید، آشنا می‌کنیم.

فهرست مطالب

نحوه جذب سرمایه پیش از معرفی عرضه اولیه صرافی (IEO)

فناوری بلاک چین به سرعت در زمینه‌های بی‌شماری در حال توسعه است و حتی روش‌هایی را که کسب‌وکارها و سازمان‌ها می‌توانند سرمایه جمع‌آوری و پروژه‌ها را تامین مالی کنند، به شدت تغییر داده است.

اولین حالت جمع‌آوری سرمایه مبتنی بر بلاک چین، عرضه اولیه کوین (ICO) بود – نوعی از سرمایه‌گذاری جمعی که در آن یک سازمان، ارزهای دیجیتال یا توکن‌های مربوط به پروژه را به عنوان ابزاری برای جمع‌آوری سرمایه می‌فروشد. خرید توکن از طریق ICO می‌تواند برای هر کسی آزاد باشد یا برای سرمایه‌گذاران منتخب محدود شود. این شکل از جمع‌آوری سرمایه عموماً برای شرکت‌ها سریع‌تر و کم‌هزینه‌تر از روش‌های سنتی‌تر مانند عرضه اولیه عمومی (IPO) است. به دلیل سهولت صدور و توزیع توکن و موانع کمتر برای ورود سرمایه‌گذاران، ICOها در سال 2017 محبوبیت زیادی پیدا کردند و تنها در یک سال حدود 4.9 میلیارد دلار سرمایه جذب شد.

با این حال، از آنجایی که ICOها هنوز مشمول هیچ مقرراتی نیستند، این فرایند می‌تواند مخاطره‌آمیز و غیرشفاف باشد. به عنوان مثال، بسیاری از سرمایه‌گذارانی که در سال 2017 درگیر هیجانات پیرامون ICOها شدند، در نهایت در آتش پروژه‌ها یا دارایی‌های با کیفیت پایین سوختند.

در نتیجه، هم طرفداران بلاک چین و هم ناظران صنعت بر این باور به توافق رسیدند که در حالی که افزایش سرمایه مبتنی بر بلاک چین مزایای بالقوه متعددی را برای پروژه و سرمایه‌گذاران به طور یکسان به ارمغان می‌آورد، نیاز مبرمی به رویکردهای جدید وجود دارد که ممکن است اشکال قابل‌اعتمادتری از کنترل کیفیت را در بر بگیرد. این رویکرد در نهایت منجر به معرفی عرضه اولیه صرافی (IEO) شد.

عرضه اولیه صرافی (IEO) چیست؟

عرضه اولیه صرافی یا IEO (Initial Exchange Offering) یک روش جمع‌آوری سرمایه است که فروش توکن را در صرافی‌های متمرکز (CEX) ممکن می‌سازد. سرمایه‌گذاران شرکت‌کننده در IEO می‌توانند توکن پروژه را مستقیماً از حساب‌های صرافی خود خریداری کنند. این حساب‌ها باید الزامات صرافی‌ها مانند احراز هویت (KYC)، دوره عضویت و غیره را برآورده کنند.

از آنجایی که تعداد کاربران در صرافی‌های متمرکز زیاد است، عرضه اولیه صرافی می‌تواند با ارائه فروش انحصاری توکن، از مزیت پایگاه کاربران استفاده کند.

روش جمع‌آوری سرمایه IEO برای تامین تقاضای سرمایه از سوی استارت‌آپ‌های نوپا در حوزه ارزهای دیجیتال ایجاد شد. با توجه به اینکه بیشتر توسعه‌دهندگان پروژه‌های کریپتویی فقط در جنبه‌های فنی متخصص هستند و باید ایده‌های خود را در سریع‌ترین زمان ممکن راه‌اندازی کنند، IEO می‌تواند یک انتخاب قابل اعتماد و مناسب برای آنها باشد.

عرضه اولیه صرافی (IEO) چگونه کار می‌کند؟

در ادامه، مراحل راه‌اندازی یک عرضه اولیه صرافی را به صورت گام به گام بررسی می‌کنیم. این مراحل ممکن است برای پروژه‌های کریپتویی کمی طولانی باشد؛ اما اغلب ساختار به یک شکل است.

اول، تقاضای برای عرضه اولیه صرافی الزامی است. یک پروژه کریپتو می‌تواند در پلتفرم صرافی‌ها برای انجام یک عرضه اولیه درخواست دهد. سپس تیم سازنده باید یک فرایند چندمرحله‌ای ارائه شده توسط صرافی را دنبال کند. بسیاری از چک‌باکس‌ها باید تکمیل شوند، مانند اینکه اعضای تیم چه کسانی هستند و پروژه در تلاش برای حل چه مشکلی است.

ویژگی‌های عرضه اولیه صرافی (IEO)

عرضه اولیه صرافی به سرمایه‌گذاران خرد اجازه می‌دهد تا به مراحل اولیه تامین مالی ملحق شوند تا پروژه را راه‌اندازی کنند. این می‌تواند باعث کسب سود قابل توجهی (از افزایش قیمت) پس از لیست شدن در صرافی‌های مختلف شود. در واقع آنها می‌توانند توکن‌های پروژه را با قیمتی که نزدیک‌ترین قیمت به خودی‌ها (تیم یا سرمایه‌گذاران اولیه) است، خریداری کنند. در نتیجه، آنها می‌توانند بازدهی کلانی از سرمایه‌گذاری خود کسب کنند.

مهم‌تر از آن، برخی از پلتفرم‌های ارائه‌دهنده IEO، نگه داشتن توکن‌های بومی پلتفرم خود را برای واجد شرایط بودن خرید توکن‌های پروژه موردنظر، الزامی می‌دانند؛ بنابراین، IEO می‌تواند تقاضا برای توکن‌های صرافی متمرکز – مانند BNB در بایننس – را افزایش دهد.

مزایا و معایب IEO برای صرافی های ارز دیجیتال

IEO برای صرافی‌های ارز دیجیتال میتواند مزایا و معایبی نیز به همراه داشته باشد:

مزایای IEO

از آنجایی که IEO در صرافی متمرکز انجام می‌شود، باید یک فرایندی سخت‌گیرانه را برای تایید شدن پشت سر بگذارد. یک صرافی متمرکز وظیفه دارد تا از کاربران در برابر کلاهبرداری‌های احتمالی و راگ پول محافظت کند؛ بنابراین، شرکت‌کنندگان IEO می‌توانند به پروژه لیست شده در صرافی‌های معتبر اعتماد کنند.
صرافی‌ها احتمالاً توکن پروژه را پس از IEO لیست می‌کنند تا حجم معاملات اولیه را تقویت کنند. حجم معاملات توکن، زمانی که لیست می‌شود، بسته به اینکه پایگاه کاربر چقدر است، می‌تواند تا میلیاردها دلار باشد.
درآمد اصلی صرافی‌ها بستگی به حجم معاملات دارد. هنگامی که توکن برای اولین بار در لیست معاملاتی قرار می‌گیرد، می‌تواند کاربران زیادی را به پلتفرم جذب کند که باعث افزایش حجم معاملات می‌شود؛ بنابراین، علاوه بر کارمزدهای معاملاتی، صرافی نیز در جدول امتیازات به عنوان یک صرافی با حجم بالا در نظر گرفته می‌شود.
اطلاعات مربوط به پروژه‌های IEO شفاف است. صرافی‌هایی که IEO را انجام می‌دهند، مسئول بررسی دقیق و متعادل کردن منافع هر طرف هستند. در نتیجه، IEO تا حدی اطلاعات نامتقارن را حذف می‌کند.
عرضه اولیه صرافی یک فرایند قانونی در نظر گرفته می‌شود؛ زیرا در صرافی‌های متمرکز انجام می‌شود که توسط دولت‌ها قانونگذاری شده‌اند؛ بنابراین، این روش جذب سرمایه به طور گسترده توسط پروژه‌های کریپتویی مورد استفاده قرار می‌گیرد. ICO و IDO هنگام ورود به بازار ایالات متحده با خطرات بالقوه تبدیل شدن به نوعی فروش اوراق بهادار توسط SEC روبرو هستند.
پروژه‌های IEO می‌توانند از پایگاه کاربران صرافی‌های متمرکز، بدون هزینه‌های بازاریابی هنگفت بهره‌مند شوند.

معایب IEO

برخلاف مزایای ذکر شده برای عرضه اولیه صرافی، ریسک‌های بالقوه‌ای نیز در این روش از سرمایه‌گذاری وجود دارد. گمانه‌زنی در استارتاپ‌ها می‌تواند بازدهی کلانی را به همراه داشته باشد، اما ممکن است همیشه به سمت موافق حرکت نکند.

نقدینگی بالا هنگام لیست شدن در صرافی‌های برتر، تضمینی برای موفقیت توکن پروژه پس از راه‌اندازی IEO نیست. توکن لیست شده بسیار نوسانی خواهد بود و پیش‌بینی جهت آن دشوار است.

سرمایه‌گذاری‌های پربازده متعددی وجود دارد که باعث هایپ شدید در بازار می‌شوند. برخی از فعالین بازار کریپتو عاشق پیوستن به طرح‌هایی هستند که خیلی زود به سودهای کلان می‌رسد. از این رو، سرمایه‌گذاری در پروژه‌ها در مراحل اولیه بسیار وسوسه‌انگیز است. با این حال، سرمایه‌گذاران باید قبل از انجام اقدامات، آن را به دقت بررسی کنند.

تفاوت عرضه اولیه صرافی (IEO) با عرضه اولیه کوین (ICO) و عرضه اولیه صرافی غیرمتمرکز (IDO)؛ کدام بهتر است؟

همانطور که از نام‌ها پیداست، IEO، ICO و IDO در حروف میانی، Exchange، Coin و Decentralized تفاوت‌هایی دارند. یکی از بزرگ‌ترین تفاوت‌ها این است که IEO به صرافی‌های متمرکز وابسته است که اغلب تحت نظارت شدید دولت‌ها و نهادهای قانون‌گذار هستند.

در نتیجه، پروژه‌های کریپتویی ممکن است به دلایل قانونی IEO را انتخاب کنند. در آینده، IEO ممکن است مانعی برای در دسترس عموم بودنِ یک پروژه کریپتویی نباشد، در حالی که پروژه‌هایی که از روش‌های ICO و IDO استفاده می‌کنند، توسط SEC تحت‌نظر هستند.

در حال حاضر، SEC به شدت بر اخذ جریمه از صادرکنندگان ICO و پروژه‌هایی که ICO را راه‌اندازی کرده‌اند، متمرکز است. این حرکت نظارتی فزاینده SEC باعث می‌شود تا بنیانگذاران رمزارز به روش‌های ایمن‌تری مانند IEO و IDO روی آورند.

نحوه شرکت در عرضه اولیه صرافی (IEO)

صرافی‌های متمرکز مانند بایننس، بای‌بیت و… جایی هستند که IEOها راه‌اندازی می‌شوند. در نتیجه، چارچوب مشابهی وجود دارد که آنها برای شروع فرایند جمع‌آوری کمک مالی اعمال می‌کنند. با این حال، با توجه به سیاست هر صرافی، روند ممکن است متفاوت باشد.

در این کتابچه با نحوه دریافت وام با ارزهای دیجیتال آشنا می‌شوید. از نحوه ثبت‌نام تا آشنایی با مزایا و معایب این گونه وام‌ها مطلع می‌شوید.

در مورد پروژه و پلتفرم IEO تحقیق کنید

قبل از هر اقدامی، سرمایه‌گذاران باید پروژه و پلتفرم IEO را بررسی کنند تا ابتدایی‌ترین جزئیات را در مورد آن به دست آورند. می‌توانیم از ابتدایی‌ترین سؤالات شروع کنیم، مانند اینکه اعضای تیم چه کسانی هستند، پروژه چه کاری انجام می‌دهد، چه چیزی را حل می‌کند و رسانه‌های اجتماعی آن‌ها چقدر فعال هستند. مهم است که بدانیم پروژه چقدر شفاف است. همچنین مهم است که اعتبار صرافی که در آن IEO راه‌اندازی شده است را نیز بررسی کنید.

الزامات صرافی را کامل کنید

پس از انتخاب یک پروژه و یک پلتفرم IEO برای پیوستن، سرمایه‌گذاران باید یک حساب کاربری در پلتفرم ثبت کنند. شرایطی وجود دارد که ممکن است هنگام ثبت‌نام برای پیوستن به IEO با آنها مواجه شوید.

KYC یک فرایند تأیید است که کاربران را ملزم می‌کند اطلاعات شخصی مانند کارت شناسایی (یا پاسپورت)، مدارک سکونت، اسکن پرتره و غیره را ارائه دهند. این فرایند کاربران فاقد شرایط را حذف می‌کند. علاوه بر این، مقررات AML (ضد پول‌شویی) و KYC به طور موثر از فعالیت‌های مجرمانه جلوگیری می‌کند.

بیشتر بدانید: مبارزه با پولشویی (AML) چیست؟

شرکت و دنبال کردن IEO

پس از ثبت کامل حساب، سرمایه‌گذاران باید تاریخ عرضه اولیه صرافی را بررسی کرده و منتظر آن باشند. به یاد داشته باشید، صرافی‌ها اغلب از توکن‌های خود به عنوان تعهدات IEO استفاده می‌کنند. این بدان معناست که کاربران باید توکن‌های بومی صرافی را برای مدتی نگه دارند تا واجد شرایط IEO شوند.

بهترین صرافی های متمرکز برای IEO

بایننس لانچ پد (Binance Launchpad)

بای بیت (Bybit)

اوکی اکس (OKEx)

هوابی پرایم (Huobi Prime)

کوکوین (Kucoin)

گفتار پایانی

عرضه اولیه صرافی مکانیسم سرمایه‌گذاری ایمن‌تر و پایدارتر از ICO است، اما به خاطر داشته باشید که IEOها بدون خطر نیستند. در حالی که صرافی‌ها تحقیقات بسیاری قبل از عرضه اولیه انجام می‌دهند، این تضمین نمی‌کند که همه کلاهبرداران شناسایی شوند؛ بنابراین، اگر پروژه تقلبی به نظر برسد، آنها قول بازپرداخت پول شما را نمی‌دهند.

همچنین لازم است که آسیب‌پذیری پلتفرم‌های کریپتویی در برابر حملات هکرها را نادیده نگیرید.

علی‌رغم تمام مواردی که ذکر شد، به نظر می‌رسد که عرضه اولیه صرافی یک استراتژی جدید برای جذب سرمایه است و به سرعت جایگزین عرضه اولیه کوین (ICO) می‌شود. این بدون شک بهترین رویکرد جذب سرمایه خواهد بود که بانکداری رمزارزها را در بلند مدت تغییر می‌دهد.

سوالات متداول

IEO چیست؟

عرضه اولیه صرافی یا IEO (Initial Exchange Offering) یک روش جمع‌آوری سرمایه است که فروش توکن را در صرافی‌های متمرکز (CEX) ممکن می‌سازد.

آیا IEO برای سرمایه‌گذاری امن است؟

پروژه‌ها عملیات عرضه اولیه صرافی را در صرافی‌های متمرکزی آغاز می‌کنند که مسئول تکمیل همه فعالیت‌ها هستند. سرمایه‌گذارانی که برای پیوستن به IEO می‌آیند باید الزامات اولیه صرافی، از جمله KYC را برآورده کنند. در نتیجه شرکت در IEO در مقایسه با ICO و IDO خطرات کمتری دارد. هم کاربران و هم پروژه‌ها توسط صرافی‌ها پشتیبانی و حمایت می‌شوند.

نحوه سرمایه‌گذاری ایمن و موثر در IEO چگونه است؟

قبل از حدس و گمان در مورد پروژه‌های IEO، سرمایه‌گذاران باید تحقیق و هر پارامتر ممکن را محاسبه کنند. آگاهی از خطرات احتمالی که می‌تواند باعث شود تمام سرمایه خود را از دست بدهید، حیاتی است.

شما می‌توانید در IEOها در صرافی‌ها شرکت کنید یا در توکن‌های پروژه که پس از IEO در پلتفرم‌های مختلف لیست شده‌اند، سرمایه‌گذاری کنید.

چرا پروژه‌های بلاک چین IEO را ترجیح می‌دهند؟

در حال حاضر بیشتر پروژه‌های کریپتویی IEO و IDO را به ICO ترجیح می‌دهند. IEO می‌تواند به آنها شانس زیادی برای لیست شدن فوری در صرافی‌های مختلف بدهد. این مزیت باعث افزایش نقدینگی توکن‌های IEO در معاملات عمومی می‌شود.

هزینه IEO چقدر است؟

در هر IEO، اغلب سه طرف وجود دارد، پلت فرم صرافی، تیم پروژه و سرمایه‌گذاران. هر کدام مسئول نقشی در راه‌اندازی IEO و هزینه عضویت هستند.

هنگامی که یک صرافی می‌خواهد یک IEO را راه‌اندازی کند، باید پروژه و روند آن را بررسی کند تا با مشکلات نظارتی مواجه نشود. این برای صرافی هزینه زیادی دارد.

برای پیوستن به IEO، سرمایه‌گذاران باید شرایط خاصی که توسط صرافی ارائه شده است را برآورده کنند. آنها می‌توانند KYC، نگهداری مقدار مشخصی از توکن صرافی و غیره باشند.

توجه: مقالات منتشر شده در آکادمی بیت پین فقط برای اهداف آموزشی هستند و نباید آن‌ها را توصیه‌ای مبنی بر خرید، فروش و یا سرمایه‌گذاری در نظر گرفت.

مبین حسینی

زندگی من توی کامپیوتر و دنیای دیجیتال می‌گذره؛ عاشق فناوری بلاک‌چین و تکنولوژی‌های دیجیتالی‌ام و فعالیت توی اکوسیستم و کامیونتی کریپتو رو خیلی دوست دارم. اوقات فراغتم رو یا بازی می‌کنم، یا به پروژه‌های شخصیم می‌رسم. هیچی بلد نیستم ولی تا دلت بخواد کنجکاو و فضولم :))

مطالب نویسنده