چه ارتباطی بین انتشار تتر و رشد ارزش بازار ارزهای دیجیتال در سال‌های اخیر وجود دارد؟

رمزارزها در دهه گذشته روزهای پر فراز و نشیبی را پشت سر گذاشته‌اند، به طوری که ارزش کل بازار در اوج خود به بیش از 2 تریلیون دلار رسید و اکنون، با 50 درصد افت، در حوالی 1 تریلیون دلار در نوسان است. یکی از جنبه‌های جالب در مورد رشد ارزش بازار، همبستگی بالقوه آن با تتر است – استیبل‌کوینی که برابر با یک دلار آمریکا است.

تاریخچه مختصری از تتر

تتر (USDT) در سال 2014 به عنوان استیبل‌کوینی طراحی شد تا با حفظ برابری 1:1 با دلار آمریکا، فعالین بازار را از نوسانات محافظت کند.

تتر در ابتدا به سختی مورد پذیرش قرار گرفت، اما ارزش بازار آن از سپتامبر 2022 به طور تصاعدی رشد داشته و اکنون به بیش از 80 میلیارد دلار رسیده است. در حال حاضر، این ارز به یک استیبل کوین پرکاربرد، به ویژه در صرافی‌های ارزهای دیجیتال، تبدیل شده است.

برخی از رویدادهای کلیدی در مسیر بلوغ تتر از این قرار است:

• اوایل 2017: ارزش بازار تتر از 10 میلیون دلار فراتر رفت.
• اواخر سال 2017: انتشار تتر سرعت گرفت و ارزش بازار آن طی 2 ماه، 10 برابر افزایش یافت.
• سال‌های 2019-2018: سوالاتی در مورد ذخایر تتر و اینکه آیا هر USDT به طور کامل، با یک دلار آمریکا پشتیبانی می‌شود یا خیر، مطرح و تحقیقات NYAG در این زمینه آغاز شد.
• سال 2021: ارزش بازار تتر با 6 برابر رشد به بیش از 60 میلیارد دلار رسید. این باعث که حجم معاملات سه ماهه USDT در صرافی‌ها به بیش از 500 میلیارد دلار برسد.

تجزیه و تحلیل رابطه بین انتشار تتر و ارزش کل بازار کریپتو

با افزایش ارزش بازار تتر، برخی این سوال را مطرح کردند که آیا چاپ توکن‌های USDT جدید، مستقیماً منجر به افزایش ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال شده است یا خیر. آیا این دو با هم مرتبط هستند؟

با نگاهی به داده‌های تاریخی، می‌بینیم که همبستگی بین مراحل مهم چاپ تتر و روند صعودی در کل ارزش بازار کریپتو وجود دارد. برای مثال:

• اکتبر 2017: تتر 450 میلیون توکن USDT را طی 4 روز صادر کرد و ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال طی 2 ماه آینده دو برابر شد.
• آوریل 2019: تتر 300 میلیون USDT را در دو مرحله چاپ کرد و ارزش بازار ارز دیجیتال طی 2 هفته آینده 35 درصد افزایش یافت.
• می 2021: تتر بیش از 1 میلیارد USDT در ماه می وارد چرخه کرد و باعث شد که ارزش بازار کریپتو در همان ماه در طول یک دوره صعودی بیش از 500 میلیارد دلار افزایش یابد.

با این حال، این همبستگی لزوماً به معنای علیت نیست. مشخص نیست که آیا انتشار تتر مستقیماً باعث رشد بازار می‌شود یا اینکه رویدادهای انتشار برای پاسخگویی به تقاضای روبه‌رشد، به عنوان یک وسیله مبادله پایدار همراه با گسترش صنعت کریپتو، انجام شده است.

شرکت تجزیه و تحلیل بلاک چین Chainalysis ادعا می‌کند که رویدادهای چاپ تتر به شدت با روندهای بازار کریپتو مرتبط است، اما نتوانسته است این موضوع را ثابت کند که تتر خود قیمت‌ها در بازار کریپتو را تغییر می‌دهد.

آیا تتر بر اعتماد به بازار ارزهای دیجیتال تأثیر گذاشته است؟

تتر تقریباً از همان ابتدا بحث‌برانگیز بوده است، با تردیدهای همیشگی در مورد ذخایر آن و اینکه آیا کل USDT به طور کامل 1:1 با دلار پشتیبانی می‌شود – ادعاهایی که تاکنون در مراجع قضایی به اثبات نرسیده است.

این ترس‌ها در سال 2019 زمانی به اوج خود رسید که دادستان کل نیویورک در تحقیقاتی متوجه شد تتر ذخایر خود را به یک شرکت مرتبط قرض داده است. تتر یک جریمه 18.5 میلیون دلاری پرداخت و موافقت کرد که گزارش‌هایی در مورد ذخایر خود ارائه دهد.

منتقدان تتر این‌طور استدلال می‌کنند که عدم شفافیت در مورد ذخایر تتر به این معنی است که تتر می‌تواند ثبات بازار کریپتو را در صورت از دست رفت برابری آن یا یک دلار (de-pegging) تهدید کند. از سوی دیگر، مدافعان نیز می‌گویند که تتر نقدینگی لازم برای بازار را فراهم می‌کند و رشد آن نشان‌دهنده تقاضای واقعی بازار است.

در حالی که عده‌ای هر روز بر نگرانی‌های موجود دامن می‌زنند و ادعاهای خود را تکرار می‌کنند، اما با عبور موفقیت‌آمیز از بازارهای خرسی، تتر نشان داده که آمده است تا به عنوان یک ستون اصلی سازنده در بازار ارزهای دیجیتال باقی بماند.

گفتار پایانی

رشد تتر یک شمشیر دو لبه برای کریپتو بوده است. چاپ آن می‌تواند باعث افزایش نقدینگی در بازار و حتی افزایش احساسات مثبت پیرامون رشد قیمت‌ها باشد. اما از سوی دیگر، تردیدها در مورد ذخایر تتر نیز باعث شده است که عده‌ای نگاهی شکاکانه به این ارز دیجیتال داشته باشند.

در حالی که همبستگی نسبی بین چاپ تتر و افزایش قیمت‌ها دارد، لزوماً علیت را نشان نمی‌دهد. با پیشرفت در وضع مقررات، افزایش شفافیت می‌تواند نقش تتر را به عنوان یک بازیگر اصلی در این صنعت تأیید کند. در هر صورت، تتر اکنون به عنوان ستونی محکم در مرکز اکوسیستم کریپتو قرار دارد.