سقوط بیت کوین به زیر ۱۱۴ هزار دلار؛ آیا بازار گاوی تمام شده است؟

نکات مهم خبر

• سقوط بیت کوین به ۱۱۴ هزار دلار باعث لیکوئید شدن بیش از ۲۰۰ میلیون دلار پوزیشن لانگ شد. از سوی دیگر، کاهش پریمیوم قراردادهای آتی نشان‌دهنده افت اعتماد به ادامه روند صعودی است.
• همبستگی بیت کوین با بازار سهام به بالای ۷۰٪ رسیده و نقش آن به‌عنوان «طلای دیجیتال» به چالش کشیده شده است. در حال حاضر، بیت کوین بیشتر شبیه سهام فناوری پرریسک معامله می‌شود.
• با وجود افت اخیر، بازار مشتقات هنوز سیگنالی از پایان رالی صعودی ۲۰۲۵ نشان نمی‌دهد و بسیاری از تحلیل‌گران همچنان انتظار دارند روند گاوی بیت کوین تا پاییز ادامه پیدا کند.

قیمت بیت کوین امروز به زیر 114 هزار دلار رسید که این افت باعث لیکوئید شدن بیش از ۲۰۰ میلیون دلار معاملات لانگ اهرمی شد و فضای بازار مشتقات بیت کوین را تحت تأثیر قرار داد.

پس از سه هفته متوالی که گاوها نتوانستند قیمت را بالای ۱۲۰ هزار دلار حفظ کنند، به نظر می‌رسد اعتماد سرمایه‌گذاران به ادامه روند صعودی تا حدی در حال کاهش است.

اما آیا این به معنی پایان روند صعودی است؟

در شرایط عادی، معاملات آتی ماهانه بیت کوین معمولاً با پریمیومی ۵ تا ۱۰ درصدی نسبت به قیمت اسپات معامله می‌شوند. اما در حال حاضر، این اختلاف فقط ۶ درصد است – پایین‌ترین سطح در چهار هفته گذشته – که نشانه‌ای از کاهش تقاضا برای پوزیشن‌های لانگ اهرمی است.

پریمیموم سالانه قراردادهای آتی دو ماهه بیت کوین | منبع: Laevitas.ch

اگرچه این وضعیت به‌تنهایی سیگنالی کاملا نزولی نیست، اما حاکی از کاهش اعتماد به‌رغم تقاضای بالای نهادی است.

وابستگی بیت کوین به بازار سهام

با اینکه بیت کوین تنها ۷٪ کمتر از سقف تاریخی ۱۲۳٬۱۸۲ دلاری خود در ۱۴ ژوئیه معامله می‌شود، طلا همچنان در حوالی ۳٬۳۵۰ دلار باقی مانده و نسبت به دو هفته قبل تغییری نکرده است.

بسیاری از سرمایه‌گذاران انتظار داشتند بیت کوین به‌عنوان «طلای دیجیتال»، در زمان تشدید جنگ تجاری جهانی عملکردی مستقل داشته باشد، اما عکس آن اتفاق افتاد.

همبستگی ۴۰ روزه بیت کوین در مقابل شاخص S&P 500

در اواخر ژوئن، برای مدت کوتاهی بیت کوین رفتاری متفاوت از شاخص S&P 500 نشان داد، اما طی سه هفته گذشته، همبستگی این دو به بالای ۷۰٪ رسیده است. در واقع، بیت کوین اکنون بیشتر شبیه یک سهام فناوری پرریسک معامله می‌شود تا یک دارایی ذخیره ارزش.

البته این تغییر لزوماً منفی نیست. نگاه سرمایه‌گذاران در طول زمان تغییر می‌کند و اتفاقات جهانی – مانند جنگ تعرفه‌ای یا افزایش نقدینگی – تمام بازارها را تحت‌تأثیر قرار می‌دهد.

اگر معامله‌گران احساس کنند بازار کار در حال ضعیف شدن است، اغلب به سمت نقدینگی و اوراق قرضه کوتاه‌مدت حرکت می‌کنند.

در حال حاضر، تقاضا برای اوراق خزانه یک‌ساله آمریکا به بالاترین سطح در سه ماه گذشته رسیده و سرمایه‌گذاران حاضر به پذیرش سود کمتر شده‌اند.

بازدهی اوراق خزانه یک ساله آمریکا

این در حالی است که اداره آمار کار آمریکا گزارش‌های شغلی ماه‌های مه و ژوئن را اصلاح کرده و نرخ بیکاری در ماه ژوئیه از ۴.۱٪ به ۴.۲٪ افزایش یافته است.

کاهش اعتماد به سطح ۱۱۴ هزار دلار

برای بررسی اینکه آیا نهنگ‌ها و بازارسازها در حال بستن پوزیشن‌های لانگ یا محافظت در برابر کاهش قیمت هستند، می‌توان بازار آپشن‌های بیت کوین را بررسی کرد.

در شرایط نزولی، قراردادهای Put (فروش) معمولاً با پریمیوم ۶٪ یا بیشتر نسبت به Call (خرید) معامله می‌شوند.

دلتا اسکیو ۲۵ درصدی آپشن‌های بیت کوین (قرارداد فروش-خرید) در دریبیت | منبع: Laevitas.ch

در حال حاضر، اختلاف دلتا بین پوت و کال حدود ۵٪ است – عددی که در مرز بین دیدگاه خنثی و نزولی قرار دارد و از روز چهارشنبه تاکنون همین‌طور باقی مانده است.

این شرایط، مخالف روند ۱۸ ژوئیه محسوب می‌شود، زمانی که بازار تمایل بیشتری به صعود نشان می‌داد.

هزینه بالای محافظت در برابر ریزش، نشان‌دهنده کاهش اعتماد به سطح حمایتی ۱۱۴ هزار دلار است.

همچنین، خروج ۱۱۵ میلیون دلار سرمایه از ETFهای اسپات بیت کوین در روز پنجشنبه، پس از پنج روز ورود متوالی سرمایه، ضربه‌ای دیگر به احساسات مثبت بازار وارد کرد.

خرید و فروش آسان بیت کوین در بیت‌پین

• معامله بیش‌از ۳۰۰ کوین دیگر
• دریافت وام و اعتبار معاملاتی
• سرعت بالا در تکمیل سفارشات
• بات‌های معامله‌گر متنوع
• پشتیبانی ۲۴ ساعته

خرید بیت کوین

روزنه‌های امید در میان تردیدها

با این حال، در سوی دیگر، شرکت مایکرواستراتژی (MSTR) روز پنجشنبه اعلام کرد که قصد دارد ۴.۲ میلیارد دلار سهام منتشر کند. این اقدام می‌تواند از فروش گسترده بیت کوین جلوگیری کرده و ثبات بازار مشتقات را حفظ کند.

بر اساس داده‌های فعلی از بازار مشتقات، نشانه‌ای از پایان روند صعودی سال ۲۰۲۵ یا نگرانی شدید معامله‌گران نسبت به افت قیمت دیده نمی‌شود.

ماه اوت به طور سنتی برای بیت کوین ماهی نسبتاً کم‌نوسان است – مگر در سال‌های پس از هاوینگ. در همین حال، بسیاری از تحلیل‌گران انتظار دارند بازار گاوی تا ماه اکتبر ادامه یابد.