تثبیت نرخ بهره توسط فدرال رزرو در شرایطی اعلام شد که داده‌های تورمی و چشم‌انداز رشد اقتصادی آمریکا همچنان در وضعیت ناپایدار قرار دارند. این تصمیم، همراه با کاهش تنش‌های تجاری میان دو اقتصاد بزرگ جهان، زمینه‌ساز واکنشی مثبت در بازار رمزارزها شد. بیت‌کوین و اتریوم رشد قابل‌توجهی را تجربه کردند، اما پرسش اصلی برای فعالان بازار همچنان پابرجاست: آیا این رشد می‌تواند پایدار باشد یا با بازگشت عدم قطعیت‌ها، شاهد فشارهای فروش مجدد خواهیم بود؟

در این گزارش، مهم‌ترین اخبار و تحولات بازار رمزارزها، وضعیت صندوق‌های قابل‌معامله بیت‌کوین و اتریوم و دیدگاه‌های تحلیلگران برجسته مورد بررسی قرار می‌گیرد. در پایان، با تحلیل ضرایب همبستگی و شاخص بتای ده رمزارز برتر، داده‌هایی ارائه می‌کنیم که می‌تواند در تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری شما مؤثر باشد.

اخبار و رویدادها

در این قسمت، به بررسی مهم‌ترین اخبار ارزهای دیجیتال و تأثیر آن‌ها روی بازار خواهیم پرداخت. همچنین، شاخص‌های اقتصادی کلیدی را تحلیل می‌کنیم تا ببینیم چگونه این عوامل می‌توانند روند قیمت رمزارزها را تحت تأثیر قرار دهند.

  • 7 می | اتریوم با ارتقای پکترا جهش ۲۰ درصدی کرد

بر اساس گزارش سایت کوین تلگراف، قیمت اتریوم در واکنش به اجرای ارتقاء شبکه‌ای پکترا، با جهش ۲۰ درصدی روبرو شد و به محدوده ۲,۲۳۰ دلار رسید. این ارتقا در تاریخ ۷ می ۲۰۲۵ روی شبکه اصلی فعال شد و شامل بهبودهای گسترده در ساختار فنی شبکه اتریوم بود. تحلیلگران رشد ناگهانی ETH را ناشی از افزایش اعتماد بازار به پتانسیل بلندمدت این شبکه می‌دانند.

در کنار پکترا، عوامل دیگری چون صعود بیت کوین، توافق تجاری آمریکا با بریتانیا و خبر خرید صرافی Deribit توسط Coinbase نیز روی رشد قیمت اتریوم مؤثر بوده‌اند. داده‌های CoinGlass نشان می‌دهند در صورتی که قیمت به زیر ۲,۰۰۰ دلار بازگردد، بیش از ۲ میلیارد دلار پوزیشن لانگ در معرض لیکوئید شدن قرار می‌گیرند، موضوعی که می‌تواند نوسانات شدیدی در بازار ایجاد کند.

  • 11 می | توافق تجاری آمریکا و چین؛ جرقه‌ای برای رشد بازار ارزهای دیجیتال

طبق گزارش سایت Crytonews، بازار ارزهای دیجیتال با اعلام توافق موقت بین آمریکا و چین واکنش مثبتی نشان داد. طبق این توافق که در ژنو اعلام شد، دو کشور برای مدت ۹۰ روز از افزایش تعرفه‌ها خودداری کرده و تعرفه‌ها را به‌طور موقت کاهش دادند. تعرفه‌های آمریکا بر واردات چین از ۱۴۵ به ۳۰ درصد و تعرفه‌های چین بر کالاهای آمریکایی از ۱۲۵ به ۱۰ درصد کاهش یافت.

این خبر در کنار تقویت دلار و رشد شاخص‌های آسیایی، باعث شد بیت کوین از مرز ۱۰۵,۰۰۰ دلار عبور کند. رشد ۱۱ درصدی هفتگی BTC در حالی اتفاق افتاد که معامله‌گران از کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی استقبال کردند. اتریوم نیز به ۲,۵۶۰ دلار رسید و دوج کوین با بیش از ۶ درصد رشد روزانه، در صدر رشد آلت‌کوین‌ها قرار گرفت. ارزش بازار رمزارزها به ۳.۳۸ تریلیون دلار رسید و شاخص احساسات بازار به ناحیه صعودی منتقل شد.

اخبار اقتصادی هفته جاری

در این قسمت، به بررسی اخبار و شاخص‌های اقتصادی هفته جاری می‌پردازیم.

7می

نرخ وجوه فدرال رزرو (Fed Fund Rate): نرخ وجود فدرال رزرو در نرخ 4.50 درصد ثابت ماند.

پس از اعلام ثابت ماندن نرخ وجوه فدرال رزرو، قیمت بیت کوین اندکی کاهش یافت، ولی طولی نکشید که روند صعودی خود را آغاز کرد و افزایش یافت.

  • سخنرانی آقای پاول، رییس فدرال رزرو

جناب پاول در روز 7 می سال 2025 سخنرانی کردند که خلاصه‌ای از این سخنرانی به شرح زیر هستند:

  • اقتصاد آمریکا از نگاه فدرال رزرو همچنان مقاوم و در وضعیت مطلوبی است.
  • موضع فعلی سیاست پولی در جایگاهی مناسب برای واکنش به تحولات آینده قرار دارد. (انقباضی)
  • انتظارات تورمی کوتاه‌مدت افزایش یافته است، در حالی‌که انتظارات بلندمدت همچنان با اهداف فدرال رزرو هماهنگ هستند.
  • بازار کار متعادل ارزیابی شده و با هدف اشتغال حداکثری هم‌راستا است.
  • رشد دستمزدها روند متعادلی دارد و فعلاً منبع فشار تورمی محسوب نمی‌شود.
  • در صورت تداوم افزایش تعرفه‌ها، ممکن است تورم بالا و اشتغال پایین‌تر را شاهد باشیم.
  • نظرسنجی‌ها نشان می‌دهد اعتماد مصرف‌کنندگان و بنگاه‌ها کاهش یافته است.

سخنان آقای پاول نسبتا لحن انقباضی داشت و طبق گفته ایشان، فدرال رزرو در حال حاظر روی داده‌های اقتصادی بیشتر در آینده تمرکز کرده تا تصمیمات درست‌تری درباره سیاست‌های پولی بگیرد. ما سخنان آقای پاول و تاثیر آن روی قیمت بیت کوین را به طور دقیق و کامل بررسی کرده‌ایم که می‌توانید برای مطالعه آن به مقاله تأثیر سخنان رئیس فدرال رزرو بر روند قیمت بیت کوین مراجعه کنید.

نتیجه‌گیری: سخنان آقای پاول لحن نسبتاً انقباضی داشت و ایشان به‌طور مستقیم موضع مشخصی درباره سیاست‌های پولی اعلام نکردند. او تصمیمات فدرال رزرو را به صبر بیشتر و تمرکز بر داده‌های اقتصادی آینده اعلام کرد. همچنین، پاول تأکید کرد که اقتصاد آمریکا در وضعیت مناسبی قرار دارد و تنها مسئله نگران‌کننده، موضوع تعرفه‌ها بوده است؛ مسئله‌ای که در تاریخ ۱۱ می، با توافق موقت میان چین و آمریکا تا حد زیادی برطرف شد. بنابراین، می‌توان وضعیت آینده اقتصاد آمریکا را در حال حاضر مطلوب پیش‌بینی کرد.

از سوی دیگر، به گفته او، انتظارات تورمی در کوتاه‌مدت افزایش یافته‌اند و این موضوع می‌تواند باعث شود نرخ بهره در کوتاه‌مدت همچنان ثابت باقی بماند. به‌طور کلی، سخنان پاول حاکی از آن بود که تمرکز فدرال رزرو همچنان روی داده‌های اقتصادی آینده خواهد بود و فعلاً سطح فعلی نرخ بهره را مناسب می‌دانند. بنابراین، انتظار می‌رود نرخ بهره در این مقطع زمانی تغییر نکند و تمرکز سرمایه‌گذاران نیز بر تحلیل داده‌های اقتصادی آینده باقی بماند. از طرفی، با توافق تجاری اخیر، سایه ریسک تعرفه‌ها نیز فعلاً از روی اقتصاد آمریکا برداشته شده است.

نکته مهم دیگر این است که طبق صحبت‌های پاول، اقتصاد آمریکا وضعیت باثباتی دارد و همچنین نرخ خدمات در هفته گذشته دوباره به سطح رونق بازگشته است؛ نکته‌ای که این دیدگاه را تأیید می‌کند. علاوه بر آن، با توقف موقت جنگ تعرفه‌ها میان آمریکا و چین در تاریخ ۱۱ می، نگرانی‌ها نسبت به افزایش تورم یا رشد نرخ بیکاری نیز تا حدی از بین رفته است. در نتیجه، با در نظر گرفتن شرایط فعلی، انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ بهره را در وضعیت فعلی حفظ کند تا با انتشار داده‌های بیشتر در آینده، تصمیمات دقیق‌تری اتخاذ شود.

بنابراین، با رفع ریسک تعرفه‌ها و ثبات نرخ بهره، و در شرایطی که سرمایه‌گذاران به‌دنبال بازدهی بیشتر هستند، به‌ویژه در زمان‌هایی که نرخ بهره ثابت می‌ماند، تمایل به سمت دارایی‌های ریسکی مانند بیت کوین افزایش می‌یابد. با در نظر گرفتن وضعیت نسبتاً مطلوب اقتصاد آمریکا، انتظار می‌رود در کوتاه‌مدت قیمت بیت کوین رشد خود را ادامه دهد.

با این حال، چون هنوز اقتصاد آمریکا با رشد منفی مواجه است و نرخ‌های PCE نیز منفی شده‌اند و همچنین داده‌های مربوط به احساسات مصرف‌کننده و اشتغال در حال کاهش هستند، می‌توان گفت اقتصاد در حال ورود به فاز تعادل رو به رکود است.

در نتیجه، اگر روند نزولی داده‌های اقتصادی ادامه پیدا کند، ممکن است در میان‌مدت شاهد افت قیمت بیت کوین باشیم و یک موج نزولی جدید آغاز شود. اما اگر اقتصاد آمریکا بهبود یابد و دوباره وارد دوره رونق شود، انتظار می‌رود روند صعودی بیت کوین با قدرت بیشتری ادامه پیدا کند و پس از اصلاح قیمتی، به مسیر رشد بازگردد.

13 می

  • هزینه‌های مصرف‌کننده خالص ماهانه (US Core CPI m/m): عدد قبلی: 0.1 درصد، پیش‌بینی تحلیلگران: 0.3 درصد
  • هزینه‌های مصرف‌کننده ماهانه (US CPI m/m): عدد قبلی: 0.1-%، پیش‌بینی تحلیلگران: 0.3%
  • هزینه‌های مصرف‌کننده سالانه (US CPI y/y): عدد قبلی: 2.4%، پیش‌بینی تحلیلگران: 2.4%

15 می

  • هزینه‌های تولیدکننده خالص ماهانه (US Core PPI m/m): عدد قبلی: 0.1-%، پیش‌بینی تحلیلگران: 0.3%
  • هزینه‌های تولیدکننده ماهانه (US PPI m/m): عدد قبلی: 0.4-%، پیش‌بینی تحلیلگران: 0.2%

16 می

  • احساسات مصرف‌کننده (US Prelim UoM Consumer Sentiment): عدد قبلی: 50.8، پیش‌بینی تحلیلگران: 53.1

بررسی خالص جریان صندوق‌های ETF Spot Bitcoin

در هفته گذشته، صندوق‌های قابل‌معامله اسپات بیت کوین عملکردی مثبت از خود به‌جای گذاشتند و نشان دادند که تقاضا برای بیت کوین همچنان بالاست. یکی از عوامل اصلی این روند صعودی، سخنان آقای پاول درباره وضعیت مطلوب اقتصاد آمریکا بود؛ اظهاراتی که موجب افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های ریسکی مانند بیت کوین شد و جذب سرمایه به این صندوق‌ها را در پی داشت.

به‌دنبال این اطمینان نسبی به شرایط اقتصادی، سرمایه‌گذاران بیشتری به سمت صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین گرایش پیدا کردند که در نهایت منجر به جریان خالص سرمایه مثبت شد.

بررسی خالص جریان صندوق‌های ETF Spot Bitcoin

پیش‌بینی می‌شود در کوتاه‌مدت، این روند مثبت ادامه یابد و بتواند تأثیر مثبتی روی روند قیمت بیت کوین نیز بگذارد. در مجموع، صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین موفق شدند طی هفته گذشته ۹۳۳ میلیون دلار سرمایه خالص جذب کنند.

بررسی خالصNetFlow  صندوق‌های ETF Spot Ethereum

در هفته‌ای که گذشت، صندوق‌های قابل‌معامله اسپات اتریوم (ETF) با وجود اجرای موفق به‌روزرسانی پکترا، نتوانستند جریان خالص مثبتی ثبت کنند. تنها در تاریخ ۹ می، شاهد ثبت یک روند مثبت در این صندوق‌ها بودیم که خیلی زود، در تاریخ ۱۲ می، این جریان با ثبت خروج سرمایه به میزان ۱۷.۶ میلیون دلار جبران شد.

بررسی خالصNetFlow  صندوق‌های ETF Spot Ethereum

یکی از دلایل احتمالی این موضوع می‌تواند به جذابیت و تمرکز سرمایه‌گذاران بر صندوق‌های اسپات بیت کوین مربوط باشد؛ جایی که به نظر می‌رسد سرمایه‌های نقد ترجیح داده‌اند به‌جای ورود به صندوق‌های اتریوم، به سمت بیت کوین سرازیر شوند. با توجه به رشد اخیر قیمت اتریوم و اجرای ارتقاء پکترا، می‌توان این احتمال را مطرح کرد که روند منفی ETFهای اتریوم به‌زودی متوقف شده و وارد یک فاز صعودی جدید شوند. در مجموع، طی این هفته، ۵۵.۸ میلیون دلار سرمایه از صندوق‌های اسپات اتریوم خارج شد.

نظرات برجسته تحلیلگران بازار رمزارز

  • 10 می | آرتور هیز: بیت کوین می‌تواند تا ۲۰۲۹ به ۱ میلیون دلار برسد

آرتور هیز، هم‌بنیان‌گذار پلتفرم BitMEX، در گفت‌وگویی جدید با کانال وایت‌کریپتو چشم‌انداز بلندمدتی برای بیت کوین ترسیم کرده است. او معتقد است در صورت تداوم چاپ پول توسط بانک‌های مرکزی و افزایش نقدینگی جهانی، قیمت بیت کوین می‌تواند تا سال ۲۰۲۸ یا نهایتاً ۲۰۲۹ به ۱ میلیون دلار برسد.

هیز با اشاره به اینکه دلار آمریکا در حال تضعیف است، می‌گوید که سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های کمیاب‌تر و قابل‌اعتمادتر می‌گردند. از دید او، اوراق قرضه و بازار سنتی دیگر پناهگاه امن نیستند. بیت کوین، به دلیل تعداد محدود و ویژگی‌های غیرمتمرکز، یکی از گزینه‌های اصلی سرمایه‌گذاری در سال‌های آینده خواهد بود.

  • 8 مه | پیش‌بینی بلندپروازانه برای ریپل؛ هدف نهایی: ۱,۰۰۰ دلار؟

ریپل که در سال‌های اخیر به‌عنوان یکی از پروژه‌های جدی در زمینه پرداخت‌های بین‌المللی شناخته شده، حالا هدف قیمتی عجیبی را از سوی یکی از تحلیلگران بازار دریافت کرده است. تحلیلگر دیجیتال BarriC معتقد است که در صورت پذیرش جهانی ریپل توسط بانک‌ها، این ارز می‌تواند به قیمت‌های ۱۰۰، ۵۰۰ و حتی ۱,۰۰۰ دلار برسد.

او تأکید می‌کند که کارمزد پایین، سرعت بالا و هدف مشخص ریپل برای رقابت با سیستم سوئیفت، عواملی هستند که در آینده می‌توانند باعث جهش شدید ارزش آن شوند. البته در حال حاضر، XRP همچنان در محدوده ۲.۲۰ دلار قرار دارد و راه زیادی برای تحقق این پیش‌بینی باقی مانده است.

  • 12 می | تحلیلگر معروف: بیت کوین تا ۲۰۰ هزار دلار اوج می‌گیرد

در ادامه رشد بیت کوین، تحلیلگر سرشناس «آقای وال استریت» در پلتفرم X گفت که بازار در آستانه یک جهش دیگر است. او بر این باور است که بیت کوین می‌تواند به‌زودی تا ۲۰۰ هزار دلار افزایش یابد. دلایلی که او مطرح کرده شامل شوک عرضه و ورود سرمایه‌گذاران سنتی به بازار کریپتو است. این تحلیلگر رشد قیمت را تا ماه نوامبر محتمل می‌داند و پس از آن انتظار اصلاح قیمت دارد.

تحلیل کوانت

در این بخش پرریسک‌ترین و کم‌ریسک‌ترین 10 ارز برتر دنیا با استفاده از ضریب بتا بررسی می‌کنیم.

بتا (BETA) نماد
1.08 ETH
0.67 BNB
1.13 XRP
1.58 SOL
1.57 ADA
1.57 AVAX
2.02 DOGE
1.41 SUI
0.39 TRX

بتا (BETA): ضریب بتا ضریبی است که نشان می‌دهد یک ارز نسبت به شاخص کل (بیت کوین) چه میزان پرریسک و کم‌ریسک است. ضریب بتای همسان با 1 به‌منظور ریسک هم‌سو با شاخص کل است. ضریب بتای بزرگ‌تر از 1 به‌منظور پرریسک‌تر از شاخص کل است. ضریب بتای کمتر از 1 به‌منظور کم‌ریسک‌تر از شاخص کل است. ضریب بتای منفی به‌منظور بازده معکوس نسبت به شاخص کل است.

بر اساس ضریب بتا، کم‌ریسک‌ترین ارز  TON، هم‌سو با شاخص ADA و پرریسک‌ترین ارز SOL است.

***

بتا (BETA) نماد
0.01 DXY
0.08 NASDAQ
0.07 S&P500
0.01 GOLD
0.05 OIL

درون این جدول مقدار ضریب بتا نمادها نسبت به بیت کوین را محاسبه کرده‌ایم.

***

ضریب همبستگی بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال

همبستگی یک رابطه متقابل یا ارتباط بین دو یا چند متغیر را نشان می‌دهد. ماهیت همبستگی یک شاخص تاریخی است که سرمایه‌گذاران را از رابطه بین دارایی‌های مالی و ارزش بازار ارز دیجیتال آگاه می‌کند. اگر قیمت دو دارایی در یک مرحله افزایش یابد، گفته می‌شود که دارای همبستگی مثبت هستند که با همبستگی 1 گزارش می‌شود. برعکس همبستگی مثبت، همبستگی 1- است، که یک رابطه معکوس را نشان می‌دهد.

SOLUSD XRPUSD BNBUSD ETHUSD BTCUSD  
0.70 0.53 0.62 0.74 1 BTCUSD
0.53 0.42 0.65 1 0.74 ETHUSD
0.51 0.32 1 0.65 0.62 BNBUSD
0.40 1 0.32 0.42 0.53 XRPUSD
1 0.40 0.51 0.53 0.70 SOLUSD

***

جدول همبستگی میان بیت کوین (BTCUSD)  – طلا (GOLD) – نفت (OIL) – NASDAQ  –  S&P500

S&P 500 NASDAQ OIL GOLD BTCUSD
0.22 0.18 0.08 0.01 1 BTCUSD
0.10 0.08 0.25 1 0.01 GOLD
0.17 0.18 1 0.25 0.08 OIL
0.96 1 0.18 0.08 0.18 NASDAQ
1 0.96 0.17 0.10 0.22 S&P 500

در نهایت، همبستگی بین بیت کوین با بازارهای دیگر را برایتان محاسبه کرده‌ایم.

توجه: مقالات منتشر شده در آکادمی بیت پین فقط اهداف آموزشی دارند و نباید آن‌ها را توصیه‌ای مبنی بر خرید، فروش و یا سرمایه‌گذاری در نظر گرفت.