تحلیل بیت کوین به سبک آنچین؛ ۲۲ آذر ۱۴۰۳ | نگاهی به بیت کوین!

تاریخ: 22 آذر 1403

زمان مطالعه: 8 دقیقه

سفر پرهیجان بیت کوین از بلاک جنسیس تا رسیدن به قیمت ۱۰۰ هزار دلار، داستانی حماسی و قله قیمتی جدیدی آن هم نمادی از پذیرش بالای بیت کوین است. با اینکه تا به این لحظه ۱۹٫۸ میلیون واحد BTC استخراج شده، ۱۳۱ تریلیون دلار ارزش جابجا شده و ۱٫۱۲ میلیارد تراکنش هم ثبت شده، قیمت ۱۰۰ هزار دلاری بیت کوین عظمت غیرقابل‌انکار بیت کوین را نشان می‌دهد.

در نسخه ۵۰ از هفته‌نامه تحلیل آنچین بیت کوین، به سراغ موضوعات زیر می‌رویم:

قیمت بیت کوین در روز ۵ دسامبر، برای اولین بار و بعد از ۵۲۵۶ روز معاملاتی، از سطح ۱۰۰ هزار دلار گذر کرد و ارزش بازار خود را به مدت کوتاهی به ۲ تریلیون دلار رساند.
از زمان شروع به کار بلاک چین بیت کوین، ماینرها حدود ۷۱٫۴۸ میلیارد دلار درآمد کسب کرده‌اند که نشان‌دهنده امنیت و سیستم اقتصادی درست شبکه بیت کوین است.
شبکه بیت کوین تا به این لحظه ۱٫۱۲ میلیارد تراکنش ثبت کرده و با آن‌ها ۱۳۱٫۲۵ تریلیون دلار سرمایه هم جابجا کرده که البته آمار تعدیل شده با اشخاص، دیدگاه واضح‌تری نسبت به فعالیت اقتصادی این شبکه ارائه می‌دهد.
تفکیک موجودی در اختیار گروه‌های مختلف، نشان‌دهنده توزیع گسترده مالکیت بیت کوین است که از سرمایه‌گذاران خرد تا نهادهای عظیم مالی را نشان می‌دهد.

در خبرنامه این هفته، سفر شگفت‌انگیز بیت کوین از بلاک جنسیس (Genesis Block) تا فراتر رفتن از مرز ۱۰۰ هزار دلار به ازای هر BTC بررسی شده است. در ۵ دسامبر، بیت کوین برای اولین بار به این نقطه عطف بزرگ رسید و سه روز طول کشید تا یک کندل روزانه بالای ۱۰۰ هزار دلار را به ثبت برساند.

خرید و فروش آسان بیت کوین در بیت‌پین

معامله بیش‌از ۳۰۰ کوین دیگر
دریافت وام و اعتبار معاملاتی
سرعت بالا در تکمیل سفارشات
بات‌های معامله‌گر متنوع
پشتیبانی ۲۴ ساعته

خرید بیت کوین

این گزارش به بررسی تکامل شبکه بیت کوین و مبانی اقتصادی آن می‌پردازد و مسیر باورنکردنی از صفر تا رسیدن به این دستاورد تاریخی را ردیابی می‌کند.

نمودار قیمت بیت کوین

فهرست مطالب

سفره‌ای به بزرگی شبکه بیت کوین!

بیت کوین به مدت ۵,۲۵۶ روز به صورت شبانه‌روزی معامله شده و مسیری از کسری از یک سنت تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار را پیموده است. این سفر شامل ۷۲ کندل ماهانه مثبت (از جمله دسامبر ۲۰۲۴) با میانگین رشد ۳۷.۴ درصد و ۷۱ کندل ماهانه منفی با میانگین افت ۱۴.۲ – درصد بوده است.

این موضوع، تعادل جذاب بین بازارهای صعودی و نزولی و چولگی مثبت در طول تأثیرگذارترین دوره‌های افزایش قیمت را منعکس می‌کند.

تحلیل عملکرد ماهانه نمودار قیمت بیت کوین

تا روز ۵ دسامبر، در مجموع ۱۹,۷۹۱,۹۵۲ بیت کوین استخراج شده که ۹۴٫۲٪ از سقف موجودی نهایی ۲۱ میلیونی را نشان می‌دهد. بازار بیت کوین همچنین برای مدت کوتاهی بالاتر از ۲ تریلیون دلار معامله شد و به طور واضحی از سرمایه بازار گزارش شده فلز گرانبهای نقره (حدود ۱٫۸۴ تریلیون دلار) پیشی گرفت.

تحلیل مارکت کپ و موجودی در گردش

در طول این دوره از گسترش فوق‌العاده بازار، سرمایه‌گذاران در مجموع ۱٫۲۷ تریلیون دلار سود و ۵۹۲ – میلیارد دلار زیان آنچین (بر اساس تفاوت بین قیمت‌های خرید و واگذاری) به دست آورده‌اند. این امر منجر به جریان ورودی سرمایه خالص تجمعی (کپ محقق شده) به میزان ۷۵۰ میلیارد دلار شده است و ارزش عظیمی را که در طول عمر شبکه بیت کوین به آن سرازیر شده، برجسته می‌کند.

تحلیل سود و ضرر محقق شده بیت کوین

توزیع موجودی بیت کوین

از مجموع موجودی استخراج شده بیت کوین، توزیع آن بین گروه‌های مختلف اندازه کیف پول به شرح زیر است:

کمتر از ۰.۰۰۱ بیت کوین: ۵,۴۹۱ بیت کوین (۰.۰۲۷٪)
۰.۰۰۱ تا ۰.۰۱ بیت کوین: ۴۲,۶۸۳ بیت کوین (۰.۲۱۶٪)
۰.۰۱ تا ۰.۱ بیت کوین: ۲۷۱,۶۴۱ بیت کوین (۱.۳۷۳٪)
۰.۱ تا ۱ بیت کوین: ۱,۰۷۷,۸۳۹ بیت کوین (۵.۴۴۶٪)
۱ تا ۱۰ بیت کوین: ۲,۰۹۳,۸۴۵ بیت کوین (۱۰.۵۸۱٪)
۱۰ تا ۱۰۰ بیت کوین: ۴,۳۰۶,۷۸۰ بیت کوین (۲۱.۷۶۱٪)
۱۰۰ تا ۱,۰۰۰ بیت کوین: ۴,۳۴۲,۸۶۸ بیت کوین (۲۱.۹۳۵٪)
۱,۰۰۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیت کوین: ۴,۶۹۳,۲۱۶ بیت کوین (۲۳.۷۱۶٪)
۱۰,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ بیت کوین: ۲,۳۰۹,۶۵۴ بیت کوین (۱۱.۶۷۱٪)
بیش از ۱۰۰,۰۰۰ بیت کوین: ۶۴۷,۹۳۴ بیت کوین (۳.۲۷۴٪)

نکته قابل توجه اینجاست که اکثر این کیف پول‌های بزرگ (با بیش از ۱۰۰۰ بیت کوین) مربوط به صرافی‌ها، ETFها و نهادهای بزرگ سازمانی مانند MicroStrategy هستند. هر یک از این نهادهای بزرگ نشان‌دهنده مالکیت جمعی توسط هزاران تا میلیون‌ها مشتری و سهامدار است.

توزیع موجودی بیت کوین

در ۵ دسامبر، مجموع موجودی‌های قابل توجه شامل ۱.۸ میلیون بیت کوین (۹.۱٪ از موجودی) در اختیار صرافی‌ها و ۱.۱ میلیون بیت کوین (۵.۶٪ از موجودی) تحت مدیریت ETFهای مستقر در ایالات متحده بود که نشان‌دهنده نرخ رشد قابل توجهی از زمان راه‌اندازی آنها در ۱۱ ژانویه ۲۰۲۴ است. علاوه بر این، ماینرها (به جز پاتوشی) موجودی ۷۰۰ هزار بیت کوینی (۳.۵٪ از موجودی) را حفظ کردند، در حالی که خزانه‌داری دولت ایالات متحده ۱۸۷ هزار بیت کوین (۰.۹٪ از موجودی) را در اختیار داشت که بیانگر توزیع گسترده مالکیت در میان نهادهای مختلف است.

این موجودی‌ها همچنین بر افزایش نهادینه‌سازی و تمرکز حفاظت از بیت کوین تأکید دارند و تعادلی بین مالکیت فردی و دارایی‌های تجمیعی بزرگ‌تر که نقدینگی و ثبات بازار را تقویت می‌کنند، ایجاد می‌کنند.

تحلیل موجودی اشخاص بزرگ

تکامل شبکه بیت کوین

در ادامه، بر تکامل شبکه بیت کوین تمرکز خواهیم کرد و سفر بیت کوین را به عنوان سیستمی برای انتقال ارزش مالی از ابتدای پیدایش آن ردیابی می‌کنیم. نقاط عطف، پیشرفت‌های فناورانه و روندهای پذیرش را که بیت کوین را از یک آزمایش به یک پدیده مالی جهانی تبدیل کرده و راه را برای رسیدن به نقطه عطف قیمت ۱۰۰ هزار دلاری هموار کرده است، بررسی خواهیم کرد.

از زمان بلاک پیدایش، در مجموع ۸۷۳,۳۰۴ بلاک استخراج شده است، با میانگین زمان بلاک ۱۱.۸ دقیقه برای رسیدن بیت کوین به قیمت تاریخی ۱۰۰ هزار دلار در ۵ دسامبر ۲۰۲۴. در حالی که میانگین فاصله زمانی بلاک‌های معاصر به دلیل افزایش نرخ هش، حدود ۹.۶ دقیقه سریع‌تر است، سال‌های ابتدایی شاهد شروع آهسته‌ای بود، زیرا ساتوشی قدرت CPU لپ تاپ را نسبت به تنظیم دشواری اولیه بیش از حد تخمین زده بود.

تحلیل زمان بلاک بیت کوین

در همین بازه زمانی، سختی شبکه – که در واحدهایی اندازه‌گیری می‌شود که نشان‌دهنده تلاش محاسباتی لازم برای استخراج یک بلاک است – به طور چشمگیری افزایش یافته است. پس از ۴۱۸ تنظیم سختی، بدون در نظر گرفتن دوره‌های بدون تنظیم، سختی شبکه به ۴۴۶,۳۳۱,۴۳۲,۴۹۸,۱۲۵,۳۰۰,۰۰۰,۰۰۰ رسیده است، زیرا امنیت و قدرت محاسباتی پشتیبان بیت کوین همچنان در حال رشد هستند.

تحلیل سختی شبکه

در سازوکار اجماع اثبات کار (PoW) بیت کوین، تنظیم سختی به دنبال شرایطی است که در آن بلاک‌ها تقریباً هر ۱۰ دقیقه یکبار استخراج شوند، بدون توجه به تغییرات در نرخ هش شبکه. این سازوکار به صورت پویا سختی استخراج را هر ۲۰۱۶ بلاک (حدود ۲ هفته) تنظیم می‌کند تا با زمان هدف بلاک ۶۰۰ ثانیه‌ای هماهنگ شود.

نرخ هش شبکه از ۱۲۸,۱۸۵ هش در ثانیه به بیش از ۸۰۴,۴۰۷,۸۳۴,۰۵۹,۴۴۳,۱۰۰,۰۰۰ هش در ثانیه در زمان رسیدن بیت کوین به ۱۰۰ هزار دلار افزایش یافته است. به طور تجمعی، ماینرها تاکنون تقریباً ۵.۰۱ × ۱۰^۲۸ هش محاسبه کرده‌اند. جالب توجه است که ۳۷٪ از کل هش محاسبه شده در طول سال ۲۰۲۴ رخ داده است.

تحلیل هش ریت

از ابتدا تا ۵ دسامبر، ماینرها برای تلاش‌های محاسباتی خود در مجموع ۷۱.۴۹ میلیارد دلار درآمد کسب کرده‌اند که ارزش پاداش بلاک‌ها در روزی که بلاک استخراج شده، محاسبه شده است. این درآمد شامل ۶۷.۳۱ میلیارد دلار پاداش بلاک از طریق ضرب کوین‌های جدید و ۴.۱۸ میلیارد دلار کارمزد تراکنش پرداخت شده توسط کاربران است. این مقدار تنها ۳.۵۷٪ از اوج ۲ تریلیون دلاری ارزش بازار بیت کوین را نشان می‌دهد که می‌توان گفت بازده فوق‌العاده‌ای نسبت به بودجه امنیتی ورودی است.

تفکیک درآمد ماینرها

براساس آمار، شبکه بیت‌ کوین تاکنون به طور موفقیت‌آمیزی ۱.۱۲ میلیارد تراکنش را پردازش کرده است (بر مبنای داده‌های فیلتر نشده).

الگوریتم‌های تعادل اشخاص گلسنود، فعالیت‌های آدرس‌هایی را که تصور می‌شود توسط یک نهاد کنترل می‌شوند (مانند ETF ها یا صرافی‌ها) تجمیع می‌کند. این کار انتقال‌های داخلی را فیلتر کرده و تصویر واضح‌تری از فعالیت اقتصادی واقعی در زنجیره ارائه می‌دهد.

با استفاده از نسخه تعدیل شده اشخاص شمارش کل تراکنش‌ها، می‌توانیم حدود ۲۸۰ میلیون تراکنش را به عنوان تراکنش‌های داخلی فیلتر کنیم که در مجموع ۸۴۰ میلیون تراکنش اقتصادی واقعی تا به امروز باقی می‌ماند.

تحلیل تعداد تراکنش‌های بیت کوین

بر اساس ارزش دلاری این تراکنش‌ها در زمان تأیید، شبکه بیت ‌کوین به طور تجمعی ۱۳۱.۲۵ تریلیون دلار حجم را پردازش کرده است. پس از اعمال تنظیم نهادی، حجم انتقال فیلتر شده ۱۱.۶۳ تریلیون دلار است که تنها ۸.۸۶٪ از کل را تشکیل می‌دهد.

این موضوع نشان می‌دهد که اکثریت تعداد تراکنش‌ها از نظر اقتصادی ماهیت دارند. با این حال، اکثریت قریب به اتفاق حجم انتقال یافته در زنجیره را می‌توان به مدیریت کیف پول صرافی‌های بزرگ و متصدیان نسبت داد.

تحلیل حجم نقل‌وانتقالات کلی و تعدیل شده با اشخاص

جمع‌بندی نهایی

در سفر بیت ‌کوین به قیمت ۱۰۰ هزار دلار به ازای هر واحد، نه تنها یک نقطه عطف قیمتی، بلکه گواهی بر سفر خارق‌العاده آن از گوشه‌ای کوچک در اینترنت به بخشی از زیرساخت مالی مهم جهانی است. از زمان بلاک پیدایش، این شبکه با جهش‌ها و مرزهای جدیدی بالغ شده و به ارزش بازار ۲ تریلیون دلاری رسیده، از نقره پیشی گرفته و ۱۳۱ تریلیون دلار حجم را از طریق ۱.۱۲ میلیارد تراکنش تسویه کرده است.

این شبکه در مجموع ۷۱.۴۹ میلیارد دلار ارزش به ماینرها پرداخت کرده است که تنها کمی بیش از ۳٪ از ارزش بازار آن را در هزینه‌های ورودی برای حمایت از خود نشان می‌دهد و این امر بازده باورنکردنی نسبت به هزینه‌های ورودی را منعکس می‌کند. با نرخ هش نزدیک به بالاترین حد همه‌ی زمان‌ها و پایه نگهدارنده بسیار توزیع شده، بیت‌کوین برای ایفای نقش فزاینده‌ی مهم خود در عرصه جهانی، جایگاه خوبی دارد.