بررسی داده‌های آن‌چین: هولدرهای بلند مدت بیت کوین شروع به انباشت کردند

اولین اصل اقتصادی که شامل عرضه و تقاضا می‌شود، قیمت هر دارایی از جمله بیت کوین را تعیین می‌کند. زمانی که عرضه از تقاضا بیشتر شود، قیمت دارایی کاهش می‌یابد. برعکس، زمانی که تقاضا از عرضه پیشی می‌گیرد، قیمت معمولاً افزایش می‌یابد. همین اصل در مورد سایر ارزهای دیجیتال نیز اعمال می‌شود و بررسی معیارهای آن‌چین می‌توانند بینش‌های ارزشمندی درباره رفتار هولدرهای بیت کوین ارائه دهند.

در ادامه چندین شاخص کلیدی و مهم این دسته از بازیگران بازار را نگاهی خواهیم داشت.

تاثیر افزایش سود

هنگام تجزیه و تحلیل بازارهای گاوی بیت کوین در بلندمدت، تحرکات قیمت معمولاً نوسانات قابل توجهی را نشان می‌دهد که با دوره‌های اصلاح و تثبیت همراه است. حتماً می‌دانید که بازارهای مالی به طور مداوم افزایش نمی‌یابند، که منجر به یک تعامل پویا بین عرضه و تقاضا می‌شود که در نتیجه اصلاحات دوره‌ای رخ می‌دهد.

این روند با بررسی ارزش بازار تحقق‌یافته (Realized Cap) و سود تحقق‌یافته (Realized Profit) بیت کوین مشهود است.

• ارزش بازار تحقق‌یافته: این شاخص، ارزش تمام بیت کوین‌ها را بر اساس قیمت آخرین جابجایی آنها اندازه‌گیری می‌کند و تصویر واضح‌تری از «پول سرمایه‌گذاری شده واقعی» در بیت کوین ارائه می‌دهد.
• سود تحقق‌یافته: این شاخص به سود واقعی اشاره دارد که هولدرهای بیت کوین زمانی که کوین خود را به قیمتی بیشتر از مبلغی که پرداخت کرده‌اند، به فروش می‌رسانند.

از آنجایی که بیت کوین در اواسط ماه مارس به بالاترین قیمت خود یعنی بیش از 73,000 دلار رسید، ارزش بازار تحقق‌یافته آن نیز افزایش یافت که نشان می‌دهد بیشتر هولدرهای بلندمدت در سود هستند. در نتیجه، برخی از پوزیشن‌های خود خارج شدند که منجر به افزایش قابل توجهی در شاخص سود تحقق‌یافته شد.

در این شرایط، عرضه بیت کوین در بازار از تقاضا پیشی گرفت و منجر به اصلاحی شد که شاهد کاهش قیمت بیت کوین به زیر 57,000 دلار بود. این افت بیت کوین را به پایین‌تر از قیمت تحقق‌یافته (Realized Price) هولدرهای کوتاه‌مدت خود رساند و با توجه به اینکه هولدرهای کوتاه‌مدت بیشتر مستعد فروش بر اساس نوسانات قیمت هستند، احساس ترس در بازار ایجاد کرد.

• قیمت تحقق‌یافته: میانگین قیمتی که تمام بیت کوین‌ها آخرین بار جابجا شده‌اند (که یک خرید احتمالی در نظر گرفته می‌شود). مانند این است که بفهمیم هزینه متوسطی که همه برای بیت کوین خود پرداخت کرده‌اند، چقدر است.
• قیمت تحقق‌یافته هولدرهای کوتاه‌مدت: میانگین قیمتی که سرمایه‌گذاران برای بیت کوین پرداخت کرده‌اند که در ۱۵۵ روز گذشته جابجا شده‌اند – بیت کوین‌هایی هستند که احتمالاً به زودی خرج یا فروخته می‌شوند.
• قیمت تحقق‌یافته هولدرهای بلندمدت: میانگین قیمتی که سرمایه‌گذاران برای بیت کوین پرداخت کرده‌اند که بیش از 155 روز ساکن بوده‌اند. این بیت کوین‌ها کمترین احتمال را دارند که به زودی خرج یا فروخته شوند.

قیمت تحقق‌یافته هولدرهای کوتاه‌مدت که در حال حاضر 60,500 دلار است، علی‌رغم ترس سرمایه‌گذاران به عنوان نقطه انباشت عمل کرد. در واقع، هولدرهای بلندمدت پس از برداشت سود در ماه مارس، احساس امنیت کردند که بیت کوین بیشتری را به پوزیشن‌های خود در این سطح اضافه کردند.

تغییر روند عرضه و تقاضای بیت کوین

تغییر موقعیت خالص هولدرهای بلندمدت بیت کوین نگاهی اجمالی به این رفتار ارائه می‌دهد. پس از گذراندن دوره توزیع طولانی‌مدت، هولدرهای بلندمدت دوباره شروع به انباشت کرده‌اند و از اوایل ماه می بیش از 70,000 بیت کوین جمع‌آوری کرده‌اند.

• تغییر موقعیت خالص هولدرهای بلند مدت: نشان می‌دهد که چگونه مقدار بیت کوین نگهداری شده توسط سرمایه‌گذاران بلندمدت در طول زمان افزایش یا کاهش می‌یابد.

بر اساس قوانین ساده عرضه و تقاضا، از آنجایی که تقاضا برای بیت کوین شروع به پیشی گرفتن از عرضه موجود در بازار می‌کند، احتمال ازسرگیری مسیر صعودی بیت کوین قوت می‌گیرد.

مشاهده موجودی بیت کوین در صرافی‌ها می‌تواند این پویایی عرضه و تقاضا را تایید کند.

• موجودی در صرافی‌ها: این شاخص به کل مقدار بیت کوین موجود در کیف پول‌های صرافی ارزهای دیجیتال اشاره دارد.

از اوایل ماه می، بیش از 30,000 بیت کوین برای نگهداری طولانی‌مدت به کیف پول‌های خصوصی نقل مکان کرده‌اند که نشان دهنده اعتماد سرمایه‌گذاران به آینده بیت کوین است.

در حالی که ارزیابی عملکرد آینده قیمت هر دارایی می‌تواند چالش‌برانگیز باشد، معیارهای آن‌چین متعددی وجود دارد که می‌تواند به نقاط قیمتی بالقوه‌ای که سرمایه‌گذاران باید به آن توجه کنند، اشاره کند. یکی از این معیارها، MVRV Extreme Deviation Pricing Bands است که تعیین می‌کند قیمت بیت کوین به طور غیرعادی بالا یا پایین بر اساس میانگین‌های تاریخی آن است.

• شاخص MVRV: مخفف عبارت Market Value to Realized Value است. ارزش بازار فعلی بیت کوین، برابر تعداد کوین‌های در گردش ضربدر قیمت فعلی است، در حالی که ارزش تحقق‌یافته میانگین قیمتی است که تمام بیت کوین‌ها آخرین بار در آن خریداری (جابجا) شده‌اند.
• باندهای قیمت‌گذاری: این باندها محدوده‌های بالا و پایین قیمت بیت کوین را بر اساس مقادیر MVRV تاریخی آن نشان می‌دهند تا به شناسایی زمانی که بیت کوین بر اساس داده‌های تاریخی قیمت، بسیار بیشتر یا کمتر حد از ارزش‌گذاری شده است، کمک می‌کند.

بیت کوین اخیراً به بالای باند قیمتی +0.5σ بازگشت که در حال حاضر 64,600 دلار است. از لحاظ تاریخی، چنین افزایشی باعث شده است که بیت کوین باند قیمت‌گذاری 1.0σ را که با افزایش تقاضا پشتیبانی می‌شود، تست کند. این باند قیمت در حال حاضر حدود 77,000 دلار است.

خلاصه و نتیجه‌گیری

قوانین اساسی عرضه و تقاضا، حرکات قیمت بیت کوین را دیکته می‌کند. در واقع، زمانی که عرضه از تقاضا بیشتر شود، قیمت‌ها کاهش می‌یابد و زمانی که تقاضا از عرضه بیشتر شود، افزایش می‌یابد. معیارهای آن‌چین بینش‌های ارزشمندی را در مورد این پویایی ارائه می‌دهد و به تحلیلگران اجازه می‌دهد رفتار هولدرهای بیت کوین را درک کنند.

داده‌های اخیر نشان می‌دهد که با افزایش عرضه، قیمت به زیر 57,000 دلار کاهش یافته است. با این حال، هولدرهای بلندمدت با جمع‌آوری بیش از 70,000 بیت کوین از اوایل ماه می اعتماد خود به این دارایی را نشان داده‌اند. این روند نشان دهنده انعطاف پذیری در بازار با وجود نوسانات کوتاه مدت است.

معیارهای کلیدی مانند Realized Cap و Realized Profits نشان می‌دهد که بسیاری از هولدرهای بلندمدت در بالاترین قیمت اخیر بیت کوین در سود بودند که منجر به موجی از فروش و اصلاح قیمت شد. با این حال، انباشت توسط هولدرهای بلندمدت در قیمت‌های پایین‌تر، چشم‌انداز مثبتی را برای ارزش آینده بیت کوین نشان می‌دهد.

به طور کلی، این معیارهای آن‌چین به شناسایی تغییرات در عرضه و تقاضا کمک می‌کنند، چارچوبی برای درک عملکرد قیمت بیت‌کوین و رفتار سرمایه‌گذاران و نشان‌دهنده روندهای صعودی بالقوه زمانی که تقاضا شروع به پیشی گرفتن از عرضه می‌کند.