در تازهترین نظرسنجی رویترز از تحلیلگران بازار فلزات، مس بار دیگر بهعنوان محتملترین گزینه برای بهترین عملکرد در میان فلزات در سال ۲۰۲۶ معرفی شده است. این انتخاب چندان هم دور از انتظار نیست؛ چون مس هم در روایت گذار انرژی نقش کلیدی دارد و هم در توسعه زیرساختهای مرتبط با هوش مصنوعی و اینترنت اشیا، و در عین حال با چالشهای ساختاری در سمت عرضه هم روبهرو است. رویترز میگوید تقریبا همین تصویر، با شدت کمتر، درباره قلع و آلومینیوم هم دیده میشود.
تمرکز اصلی بازار روی مس، قلع و آلومینیوم است
بر اساس میانه پیشبینی تحلیلگران در نظرسنجی رویترز، میانگین قیمت مس در سال ۲۰۲۶ میتواند حدود ۲۰ درصد بالاتر از میانگین سال ۲۰۲۵ باشد. این رشد برای قلع ۱۶ درصد و برای آلومینیوم ۱۲ درصد برآورد شده است. دلیل این خوشبینی روشن است: هر سه فلز در قلب روندهای بزرگی مثل انرژی پاک، برقرسانی، سبکسازی صنعتی و توسعه فناوری قرار دارند.
خرید مس در بیتپین (سهام دیجیتال)
رویترز در توضیح این روند نوشته است که مس همچنان رسانای اصلی برق در صنایع مختلف است، قلع برای اتصال و لحیمکاری در دنیای الکترونیک نقشی حیاتی دارد و آلومینیوم هم فلزی کلیدی برای هر صنعتی است که به سبکتر شدن محصولات نیاز دارد. در کنار این تقاضای قوی، هر سه بازار با محدودیتهایی در سمت عرضه هم مواجهاند.
در بازار مس، عرضه معدنی همین حالا هم بهسختی با نیاز واحدهای ذوب هماهنگ میشود. در بازار قلع، عرضه بهشدت متمرکز است و وابستگی بالایی به مناطق پرریسک معدنی مثل جمهوری دموکراتیک کنگو و ایالت نیمهخودمختار وا در میانمار دارد. در مورد آلومینیوم هم رشد تولید چین، بهعنوان بزرگترین تولیدکننده جهان، به سقف تعیینشده دولت یعنی ۴۵ میلیون تن در سال رسیده و همین مسئله چشمانداز عرضه را محدودتر کرده است.
خوشبینی هست، اما نه به اندازه تب بازار در ژانویه ۲۰۲۶
نکته مهم گزارش رویترز اینجاست که تحلیلگران، با وجود نگاه مثبت به بازار، جهشهای تند ژانویه را پایدار نمیدانند. در آن ماه، قیمت مس در بورس فلزات لندن تا رکورد ۱۴٬۵۲۷.۵۰ دلار به ازای هر تن بالا رفت و قلع نیز به رکورد ۵۹٬۰۴۰ دلار در هر تن رسید. اما نظرسنجی جدید نشان میدهد حتی بالاترین برآورد میان ۳۱ تحلیلگر برای میانگین قیمت نقدی مس در سال ۲۰۲۶، ۱۳٬۲۵۰ دلار در هر تن بوده؛ رقمی که از قیمت جاری آن زمان، یعنی ۱۳٬۲۸۳ دلار، هم پایینتر است. میانه پیشبینیها نیز ۱۱٬۹۷۵ دلار را نشان میدهد؛ رکوردی برای خودِ نظرسنجی، اما همچنان فاصلهدار با اوجهای ژانویه.
در بازار قلع هم شرایط مشابهی دیده میشود. بالاترین پیشبینی میان ۱۶ برآورد، میانگین ۴۷ هزار دلار بوده؛ رقمی که بازار در همان جهش ژانویه از آن عبور کرده بود. رویترز میگوید در مورد نیکل و روی هم وضعیت تقریباً مشابه است و آلومینیوم و سرب نیز در ژانویه به محدودهای نزدیک به بالاترین پیشبینیها رسیده بودند.
جمعبندی تحلیلگران این است که رشد بیشازحد سریع قیمتها، دیر یا زود واکنش مصرفکنندگان صنعتی را بهدنبال دارد. وقتی فلزات خیلی گران شوند، خریداران واقعی بازار یا خرید خود را متوقف میکنند، یا مصرف را کاهش میدهند، یا حتی به سراغ مواد جایگزین میروند. همین موضوع یکی از اصلیترین دلایل احتیاط تحلیلگران در برابر تداوم جهشهای ناگهانی قیمت است.
همه فلزات پایه در موقعیت یکسانی نیستند
در حالی که چشمانداز مس، قلع و آلومینیوم مثبتتر ارزیابی شده، نیکل، سرب و روی وضعیت بهمراتب کمرمقتری دارند. میانه پیشبینی تحلیلگران برای این سه فلز تنها از رشد حدود ۴ تا ۵ درصدی در سال ۲۰۲۶ نسبت به میانگین قیمت سال ۲۰۲۵ حکایت دارد.
رویترز مینویسد سرب و روی در داستان انرژیهای نو و فناوریهای جدید، جایگاه پررنگی ندارند. حتی سرب ممکن است از تغییر مسیر صنعت خودرو از موتورهای درونسوز به خودروهای انرژینو آسیب ببیند، چون این خودروها از باتریهای سرباسیدی کوچکتری استفاده میکنند. علاوه بر این، بازار سرب با توجه به سطح بالای موجودی انبارهای بورس فلزات لندن، بازاری با مازاد عرضه توصیف شده و تنها فلزی است که تحلیلگران نسبت به نظرسنجی اکتبر، برآورد خود را برای آن کاهش دادهاند.
روی در سال ۲۰۲۵ برخلاف انتظار بدبینها عملکرد بهتری داشت، اما اکنون تحلیلگران روی این حساب باز کردهاند که رشد تولید معدنی بالاخره در سال ۲۰۲۶ به افزایش عرضه فلز تصفیهشده منجر میشود. در بازار نیکل هم جذابیت قبلی تا حد زیادی از بین رفته است؛ چون خودروسازان چینی بیش از گذشته به سمت شیمیهای باتری بدون نیکل رفتهاند و از طرف دیگر، اندونزی هنوز نتوانسته رشد سریع تولید خود را مهار کند.
افق ۲۰۲۷ محافظهکارانهتر از ۲۰۲۶ است
احتیاط تحلیلگران فقط به امسال محدود نمیشود. رویترز میگوید بازار برای سال ۲۰۲۷ حتی محافظهکارانهتر هم شده است. در این افق زمانی، فقط سرب رشد محدودی در حدود ۳ درصد را تجربه میکند. برای آلومینیوم، مس و نیکل انتظار میرود قیمتها تقریبا بدون تغییر بمانند و قلع و روی هم احتمالا حدود ۴ درصد پایینتر از سطوح سال ۲۰۲۶ قرار بگیرند.
این یعنی حتی در میان تحلیلگران خوشبین هم این باور وجود ندارد که رشد فلزات پایه قرار است با همان شدت ادامه پیدا کند. رویترز در پایان مینویسد ژانویه یک بار دیگر نشان داد که ورود سرمایههای سفتهبازانه میتواند در بازارهایی با عرضه محدود، اثر بسیار بزرگی روی قیمتها بگذارد؛ اما اگر این سرمایهها قیمت فلزات را بیش از حد و خیلی سریع بالا ببرند، واکنش مصرفکنندگان واقعی میتواند جلوی ادامه آن را بگیرد.
مشاهده لیست و چک لحظه ای قیمت ارزهای دیجیتال در این صفحه
جمعبندی
پیام اصلی گزارش رویترز روشن است: بازار هنوز به فلزات پایه، بهویژه مس، قلع و آلومینیوم، نگاه مثبتی دارد؛ اما این خوشبینی دیگر از جنس هیجان بیمهار نیست. چشمانداز ۲۰۲۶ همچنان صعودی توصیف میشود، ولی با این درک روشن که قیمتهای بیشازحد بالا میتوانند خودشان به مانع رشد تبدیل شوند. به همین دلیل، فلزات پایه هنوز برای تحلیلگران جذاباند، اما نه آنقدر که جهشهای انفجاری ژانویه را مبنای آینده بازار بدانند.
