برخی از تحلیلگران عقیده دارند که ریسک ورود بازار رمزارزها به دوره‌ای نزولی افزایش یافته و اواخر سال ۲۰۲۶ تا اوایل ۲۰۲۷ می‌تواند بازه مهمی برای تایید تغییر روند باشد.
با این حال، آنچه اهمیت دارد، هم‌زمانی نشانه‌های ضعف قیمت، خروج سرمایه و کاهش نقدینگی است.
هاوینگ چهارم بیت کوین در ۲۰ آوریل ۲۰۲۴ انجام شد و پاداش استخراج هر بلاک به 3.125 بیت کوین رسید.
در چرخه‌های قبلی، بازار معمولا پس از موج صعودیِ پس از هاوینگ آسیب‌پذیرتر شده است.
چه نشانه‌هایی آغاز بازار نزولی را تایید می‌کنند؟
مهم‌ترین هشدار زمانی شکل می‌گیرد که بیت کوین برای چند هفته زیر میانگین متحرک ۲۰۰روزه بماند و نتواند مقاومت‌های مهم را بشکند.
تشکیل سقف‌های پایین‌تر، افت شدیدتر قیمت ارزهای دیجیتال، کاهش ورود سرمایه به ETFها و افزایش زیان تحقق‌یافته سرمایه‌گذاران نیز می‌توانند احتمال تغییر روند را تقویت کنند.
داده‌های آنچین، از جمله شاخص MVRV، برای بررسی میزان سود و زیان هولدرها اهمیت دارند.
اگر هم‌زمان با ضعف قیمت، سودآوری سرمایه‌گذاران کاهش یابد و فروش در زیان افزایش پیدا کند، احتمال ورود به بازار خرسی بیشتر می‌شود.
خریدوفروش بیت کوین با واریز سریع تومان
نقش ETFها و سیاست پولی آمریکا
این چرخه با دوره‌های قبلی تفاوت دارد؛ زیرا ETFهای اسپات بیت کوین به کانال مهمی برای ورود سرمایه نهادی تبدیل شده‌اند.
طبق گزارش Coinbase Research، این صندوق‌ها در سپتامبر ۲۰۲۶ حدود 2.6 میلیارد دلار ورود سرمایه ثبت کردند.
تداوم چنین تقاضایی می‌تواند فشار فروش را جذب کند؛ اما اگر جریان سرمایه معکوس شود، خروج پول نهادی ممکن است ریزش بازار را تشدید کند.
سیاست پولی نیز عامل تعیین‌کننده‌ای است. فدرال رزرو آمریکا در ۱۶ سپتامبر نرخ هدف وجوه فدرال را به محدوده 3.75 تا ۴ درصد افزایش داد.
صورت‌جلسه این نشست نشان می‌داد که بسیاری از اعضا در صورت تایید داده‌های اقتصادی، افزایش دوباره نرخ بهره تا پایان سال را مناسب می‌دانستند.
نرخ‌های بالاتر معمولا تامین مالی را گران‌تر و جذابیت دارایی‌های پرریسک را کمتر می‌کنند؛ در مقابل، چرخش به سمت سیاست پولی انبساطی می‌تواند عمر روند صعودی را افزایش دهد.
سه سناریو پیش روی بازار
- در سناریوی اول، سقف چرخه فعلی را دیدیم و سال ۲۰۲۶ آغاز دوره نزولی است.
- در سناریوی دوم، بازار در مرحله گذار از صعود به نزول قرار دارد و تایید نهایی به رفتار قیمت و جریان سرمایه بستگی دارد.
- در سناریوی سوم، تقاضای نهادی و بهبود نقدینگی روند صعودی را تمدید می‌کنند.
برای جمع‌بندی باید گفت که اواخر ۲۰۲۶ تا اوایل ۲۰۲۷ بازه‌ای مهم برای ارزیابی ریسک بازار نزولی است، نه پیش‌بینی قطعی زمان آغاز آن.
به‌جای اتکا به یک شاخص، باید روند قیمت بیت کوین، جریان ETFها، داده‌های آنچین، اهرم بازار و سیاست پولی را هم‌زمان بررسی کرد.
به نظر شما آیا ضعف احتمالی آلت کوین‌ها و کاهش تقاضای نهادی پیش از افت جدی بیت کوین هشدار خواهند داد، یا بازار تنها پس از شکست حمایت‌های اصلی وارد فاز نزولی می‌شود؟
