احتمال 92 درصدی کاهش نرخ بهره؛ فصل طلایی رمزارزها نزدیک است؟

نکات مهم خبر

• تحلیلگران و بانک‌های بزرگ مانند گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کنند فدرال رزرو از پاییز نرخ بهره را کاهش دهد، که خبری مثبت برای بازار کریپتو است.
• داده‌های اشتغال و اثرات محدود تعرفه‌ها، راه را برای کاهش نرخ بهره هموار کرده‌اند.
• کاهش نرخ بهره می‌تواند باعث ورود سرمایه به دارایی‌های دیجیتال شود و تحلیلگران نسبت به آینده بازار رمزارزها خوش‌بین هستند.

طبق جدیدترین داده‌های ابزار FedWatch متعلق به بورس کالای شیکاگو (CME)، احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر به ۹۲.۲٪ رسیده است.

این تغییر که ناشی از داده‌های ضعیف بازار کار و تأثیراتِ کمتر از انتظار تعرفه‌های تجاری است، باعث افزایش خوش‌بینی در جامعه رمزارزها شده است. فعالان بازار امیدوارند کاهش نرخ بهره باعث ورود سرمایه به دارایی‌های دیجیتال شود، تقاضا را افزایش دهد و در نتیجه قیمت‌ها را بالا ببرد.

۹۲.۲٪ احتمال کاهش نرخ بهره تا سپتامبر ۲۰۲۵

از دسامبر ۲۰۲۴ تاکنون، فدرال رزرو نرخ بهره را در بازه ۴.۲۵٪ تا ۴.۵٪ ثابت نگه داشته است. با این حال، تحلیلگران بازار اکنون با امید بیشتری به کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر نگاه می‌کنند.

این تغییر در نگرش با جهش چشمگیر احتمال کاهش نرخ بهره همراه بوده است. در زمان نگارش این خبر، احتمال کاهش نرخ بهره در سپتامبر به ۹۲.۲٪ رسیده که نسبت به ۴۱٪ در پایان ژوئیه رشد قابل‌توجهی دارد.

علاوه بر این، چهار نهاد مالی مهم نیز انتظار دارند کاهش نرخ بهره از سپتامبر آغاز شود. شرکت Goldman Sachs پیش‌بینی خود را به‌روزرسانی کرده و حالا انتظار دارد سه کاهش ۲۵ واحدی در سپتامبر، اکتبر و دسامبر انجام شود. این شرکت همچنین پیش‌بینی خود برای سال ۲۰۲۶ را نیز اصلاح کرده و انتظار دارد دو کاهش دیگر نیز رخ دهد تا نرخ نهایی بین ۳.۰۰٪ تا ۳.۲۵٪ تثبیت شود.

تحلیلگران گلدمن گفتند:

ما قبلاً تصور می‌کردیم که تأثیرات تعرفه‌های تابستانی بر تورم ماهانه و افزایش انتظارات تورمی خانوارها باعث شود که کاهش نرخ بهره دشوار شود. اما شواهد نشان می‌دهد تأثیر تعرفه‌ها کمتر از حد انتظار بوده است.

نهادهای دیگر مانند Citigroup، Wells Fargo و UBS نیز انتظار کاهش نرخ بهره را دارند. UBS کاهش ۱۰۰ واحدی را پیش‌بینی کرده است.

این تغییرات در حالی رخ داده که گزارش اشتغال آمریکا منتشر شده و نشان می‌دهد بازار کار در ماه ژوئیه کند شده و نرخ بیکاری به ۴.۲٪ افزایش یافته است.

با این حال، اقتصاددان و منتقد حوزه رمزارز، پیتر شیف، درباره دقت این داده‌ها ابراز تردید کرده است.

او گفت:

خیلی‌ها انتظار کاهش نرخ بهره دارند؛ چون آمار اشتغال قبلی بیش‌ازحد خوش‌بینانه بوده‌اند. اما داده‌های تورم هم به همان اندازه اشتباه بوده‌اند. بازار کار ضعیف‌تر و تورم قوی‌تر از چیزی است که فدرال رزرو ادعا کرده است.

تأثیر کاهش نرخ بهره بر بازار رمزارزها

اکنون سوال اصلی این است که کاهش نرخ بهره چه تأثیری بر بازار رمزارزها خواهد داشت؟ نرخ بهره پایین‌تر معمولاً هزینه وام‌گیری را کاهش می‌دهد و باعث افزایش سرمایه‌گذاری در دارایی‌های پرریسک مانند رمزارزها می‌شود.

در گذشته نیز چنین تغییراتی در سیاست‌های پولی باعث ورود سرمایه به دارایی‌های دیجیتال شده و اغلب با افزایش قیمت همراه بوده‌اند. همچنین، کاهش نیافتن نرخ بهره در ماه ژوئیه باعث افت قیمت بیت کوین و سایر رمزارزها شد، که نشان‌دهنده وابستگی این بازار به سیاست‌های پولی است.

این دیدگاه در میان تحلیلگران حوزه کریپتو نیز دیده می‌شود. برای مثال، تحلیلگر بازار Ted Pillows گفته: «همان‌طور که دیروز هم گفتم، به سه‌ماهه چهارم سال بسیار خوش‌بینم. عوامل کلیدی این خوش‌بینی شامل احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، ادامه ثبات اقتصادی و شفافیت بیشتر در حوزه مقرراتی است.»

بنابراین، احتمال بالای کاهش نرخ بهره در سپتامبر، همراه با اصلاح پیش‌بینی‌ها و تغییرات بازار کار، شرایط مناسب برای رشد بالقوه بازار رمزارزها ایجاد کرده است.

این تغییر نگرش، نشان‌دهنده حساسیت بالای بازار به سیاست‌های پولی است و ممکن است اتفاقات مهمی در سال ۲۰۲۵ رقم بزند.