نکات مهم خبر
- مایکل ون‌دوپاپ می‌گوید آخرین آلت سیزن واقعی در سال ۲۰۱۷ رخ داد؛ چرخه‌های ۲۰۲۱ و ۲۰۲۵ ساختاری متفاوت داشته‌اند.
- شاخص آلت کوین همچنان زیر ۲۵ است؛ دامیننس بیت کوین به ۶۳٪ رسیده و بازار در «فصل بیت کوین» قرار دارد.
- کاهش نرخ بهره، تضعیف دلار و تحولات در بخش دیفای می‌توانند زمینه‌ساز رشد آلت کوین‌ها باشند، اما سرمایه‌گذاران باید بر ارزش بنیادی یک پروژه تمرکز کنند.
آخرین «آلت سیزن» واقعی، یعنی دوره‌ای که بیشتر آلت کوین‌ها رشد چشمگیر داشتند، به سال ۲۰۱۷ بازمی‌گردد. به گفته‌ی تحلیل‌گر معروف مایکل ون‌دوپاپ، چنین چرخه‌ای نه در سال ۲۰۲۱ و نه در ۲۰۲۵ تکرار نشده است.
در حال حاضر بازار در وضعیت «فصل بیت کوین» قرار دارد؛ شاخص Altcoin Season Index زیر عدد ۲۵ است، در حالی که برای ورود به آلت سیزن واقعی باید این شاخص به بالای ۷۵ برسد.
کدام آلت کوین‌ها را باید زیر نظر گرفت؟
ون‌دوپاپ می‌گوید که در آلت سیزن سال ۲۰۱۷، آلت کوین‌هایی مانند اتریوم و ریپل رشد فوق‌العاده‌ای را تجربه کردند. اما در سال ۲۰۲۱ بیشتر شاهد عرضه آلت کوین‌های جدید بودیم و سال ۲۰۲۵ نیز بیشتر به یک «جشن میم‌کوین‌ها» تبدیل شده است.
او می‌گوید:
این چرخه کاملاً متفاوت از چرخه‌های قبلی بوده و پیچیدگی زیادی دارد.
منبع Blockchain Center
نمودار شاخص Altcoin Season از وب‌سایت Blockchain Center این روند را به‌وضوح نشان می‌دهد. این شاخص در بیشتر سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ زیر عدد ۵۰ باقی مانده، که نشان‌دهنده سلطه بیت کوین بر بازار است.
بر اساس داده‌های کوین‌مارکت‌کپ، در حال حاضر دامیننس بیت کوین ۶۳٪ است، در حالی که در دوران اوج آلت سیزن ۲۰۱۷-۲۰۱۸ این رقم حدود ۳۸٪ بود.
منبع CoinMarketCap
دو دیدگاه متفاوت در مورد آلت سیزن
ون‌دوپاپ به شکاف موجود میان سرمایه‌گذاران نیز اشاره می‌کند:
- گروهی معتقدند بازار همچنان نزولی خواهد بود.
- گروهی دیگر به آغاز یک چرخه صعودی جدید امید دارند.
اما او می‌گوید ممکن است هر دو گروه در اشتباه باشند. به‌جای تمرکز روی «زمان‌بندی»، بهتر است روی ارزش بنیادی آلت کوین‌ها تمرکز شود.
او می‌گوید:
این چرخه به‌قدری پیچیده شده که اتکا به تجربیات قبلی تقریباً بی‌فایده است.
آیا آلت کوین‌ها از بیت کوین پیشی خواهند گرفت؟
عوامل کلان اقتصادی نقش مهمی در شکل‌گیری آلت سیزن دارند. ون‌دوپاپ معتقد است کاهش نرخ بهره و تضعیف دلار آمریکا می‌توانند باعث رشد قوی آلت کوین‌ها نسبت به بیت کوین باشند – به‌ویژه اگر تمایل سرمایه‌گذاران به «ریسک‌پذیری» بیشتر شود.
بیشتر بخوانید: دامیننس بیت کوین چیست؟
پیشرفت در اکوسیستم دیفای (DeFi) و افزایش پذیرش آلت کوین‌هایی مانند اتریوم نیز از دیگر نشانه‌های مثبت هستند.
او می‌گوید:
برای من، آلت سیزن یعنی دوره‌ای که می‌توانم آلت کوین‌های واقعاً کم‌ارزش اما دارای تیم‌های قوی و فعال را جمع‌آوری کنم. چنین پروژه‌هایی زیاد هستند و واقعا کم‌ارزش‌اند.
دنبال موج نروید؛ روی پروژه‌های قوی تمرکز کنید
ون‌دوپاپ توصیه می‌کند که سرمایه‌گذاران به‌جای دنبال‌کردن موج‌های کوتاه‌مدت، به سراغ پروژه‌هایی بروند که تیم و فاندامنتال قوی و بنیان اقتصادی قابل قبولی دارند.
با توجه به وضعیت فعلی بازار، داشتن یک استراتژی سرمایه‌گذاری بلندمدت و تحلیل دقیق پروژه‌ها، کلید موفقیت در آلت سیزن بعدی خواهد بود.
