به دیدگاه تد پیلوز (Ted Pillows)، تحلیلگر بازار، ممکن است افت بعدی قیمت بیت کوین نه از درون بازارهای کریپتو، بلکه از شرایط انقباض نقدینگی در ژاپن آغاز شود. این تحلیلگر معتقد است افزایش بازده اوراق قرضه ژاپن میتواند بهعنوان محرکی بالقوه عمل کند و اثرات آن به بازارهای جهانی سرایت کرده و بر داراییهای دیجیتال فشار وارد کند.
پیلوز روز گذشته در تاریخ ۳۰ مارس در شبکه اجتماعی ایکس نوشت:
محیط نرخ بهره پایین ژاپن که سالها ادامه داشته، در حال تغییر است و بازده بالاتر اوراق قرضه بلندمدت به سیستم مالی این کشور فشار وارد میکند.
او همچنین اشاره کرد که افزایش هزینههای استقراض باعث کاهش ارزش اوراق قرضه موجود شده و در نتیجه بانکها و صندوقهای بازنشستگی در معرض زیان قرار گرفتهاند و این زیانها اعتماد را کاهش میدهند و مؤسسات را در مدیریت پول محتاطتر میکنند.
افزایش احتیاط و کاهش اعتماد اغلب به فرآیندی منجر میشود که این تحلیلگر آن را «انقباض نقدینگی» نامید؛ جایی که جریان پول کمتری در سیستم حرکت میکند.
از نظر تاریخی، ژاپن نقش بزرگی در نقدینگی جهانی از طریق استراتژی موسوم به ین کری ترید (Yen Carry Trade) ایفا کرده است.
این استراتژی شامل استقراض سرمایهگذاران به ین با نرخ بهره بسیار پایینتر و سپس سرمایهگذاری آن پول در داراییهای پرریسکتر در خارج از ژاپن است. اما به گفته پیلوز، با افزایش بازده، این استراتژی جذابیت کمتری پیدا کرده و سرمایهگذاران در حال خارج کردن سرمایههای خود هستند.
در نهایت، این تغییر میتواند نقدینگی را در بازارهای جهانی از جمله کریپتو کاهش دهد. این ناظر بازار توضیح داد:
«وقتی نقدینگی منقبض میشود، افراد ریسک را کاهش میدهند و داراییهای پرنوسان مانند کریپتو را میفروشند. به همین دلیل است که بیت کوین و بهویژه آلت کوینها اغلب در این دورهها افت میکنند.»
نشانههای این تغییر در جریان سرمایه از اوایل سال مشاهده شد؛ زمانی که بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله ژاپن در یک نوبت معاملاتی ۳۰ واحد پایه جهش کرد و به بالاترین سطح از زمان معرفی این اوراق در سال ۱۹۹۹ رسید.
این اتفاق پس از درخواست سانائه تاکایچی (Sanae Takaichi)، نخستوزیر ژاپن، برای افزایش هزینههای دولتی و کاهش همزمان مالیاتها پیش از انتخابات زودهنگام در فوریه رخ داد.
این انتخابات حمایت قوی از تاکایچی را به همراه داشت و ناظران در آن زمان این موضوع را برای بیت کوین در کوتاهمدت نزولی ارزیابی کردند؛ زیرا سیاستهای مالی نخستوزیر میتوانست منجر به محیط نقدینگی جهانی سختتری شود.
خریدوفروش سریع و آسان بیت کوین با واریز تومان در هر ساعت از شبانهروز
نگرانی پیلوز همزمان با فعالیتهای بازار از جمله افت اخیر بیت کوین به زیر ۶۵٬۰۰۰ دلار و بازگشت آن به نزدیکی ۶۸٬۰۰۰ دلار مطرح شده است. این تغییرات به درگیریهای جاری در خاورمیانه و اظهاراتی که دونالد ترامپ بهطور مرتب درباره این وضعیت بیان کرده، مرتبط است.
به همین دلیل، بیت کوین در حفظ سطوح بالاتر با مشکل مواجه بوده؛ بهویژه پس از ناتوانی در عبور از سطح مقاومت حدود ۷۲٬۰۰۰ دلار.
در همین حال، سانی مام (Sunny Mom)، مشارکتکننده کریپتوکوانت (CryptoQuant)، به واگرایی در ساختار آنچین بیت کوین اشاره کرده است؛ زیرا انباشت نهنگها که در ژانویه از قیمتها حمایت میکرد، اکنون منفی شده است.
علاوه بر این، نسبت نهنگ صرافی (Exchange Whale Ratio) که ورودیهای بزرگ به پلتفرمهای معاملاتی را نسبت به کل ورودیهای صرافی اندازهگیری میکند، در سه ماه گذشته بهطور پیوسته افزایش یافته و میانگین ۳۰ روزه آن اکنون به ۰٫۶ نزدیک شده است. در گذشته، قرائتهای بالای این شاخص معمولا درست پیش از فشار فروش در بازار رخ میداد.
