در روزی که برخی آن را دوشنبه سیاه جدید نامیده‌اند، بازارهای مالی جهانی دچار شوک گسترده شدند؛ سقوط هم‌زمان بازار کریپتو و شاخص‌های بورسی نظیر نزدک و داوجونز، هشداری جدی برای معامله‌گران حرفه‌ای به حساب می‌آید. اما آیا این فقط یک اصلاح قیمت است یا نشانه‌ای از تغییر بنیادین در رفتار سرمایه‌گذاران؟
وحشت یا فرصت؟ نگاهی عمیق به سقوط اخیر بازار کریپتو
سقوط اخیر بازار رمزارزها که با ریزش شدید قیمت بیت کوین به زیر ۸۳,۰۰۰ دلار آغاز شد، در نگاه اول یک بحران به نظر می‌رسد؛ اما اگر به داده‌های تاریخی و رفتار نهنگ‌ها در زمان بحران‌های قبلی نگاه کنیم، شاید موضوع پیچیده‌تر باشد.
رقم لیکوئید شدن موقعیت‌های معاملاتی در ساعات اولیه نزدیک به ۴۰۰ میلیون دلار و در کمتر از ۲۴ ساعت، به بیش از ۷۰۰ میلیون دلار رسید. این عدد قابل‌توجه نشان‌دهنده‌ی ترسی است که به شکل دومینووار در بین تریدرها گسترش یافته. با این حال، بررسی‌های تاریخی نشان می‌دهد بازار کریپتو همیشه پس از چنین ریزش‌هایی، با یک دوره تثبیت و سپس رشد بازگشته است.
تحلیل‌گران معتقدند یکی از نشانه‌های مهم فرصت خرید در چنین زمان‌هایی، ورود نهنگ‌ها و مؤسسات سرمایه‌گذاری بزرگ به بازار است. در داده‌های زنجیره‌ای اخیر نیز، ورود جریان سرمایه به صرافی‌ها کاهش یافته و ذخایر بیت کوین در کیف‌پول‌های بلندمدت در حال افزایش است؛ موضوعی که نشان می‌دهد برخی از سرمایه‌گذاران حرفه‌ای، این ریزش را صرفاً اصلاحی کوتاه‌مدت تلقی می‌کنند.
هم‌زمانی سقوط بازار سهام با رمزارزها
هم‌زمان با افت قیمت در بازار کریپتو، شاخص‌های بورس آمریکا نیز با کاهش همراه شدند. شاخص آتی نزدک بیش از ۰.۷٪ و داوجونز نیز با افت مواجه شد. این همبستگی نشان می‌دهد که احساسات منفی بازار، صرفاً محدود به دارایی‌های دیجیتال نیست و یک نگرانی جهانی در مورد اقتصاد و سیاست‌های پولی وجود دارد.
چه چیزی باعث این ریزش شد؟
برخی از عوامل مهم عبارتند از:
-
ترس از رکود اقتصادی در آمریکا و افت داده‌های کلان اقتصادی
-
افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی از جمله تعرفه‌های جدید چین بر کالاهای آمریکایی
-
تراکم بیش از حد پوزیشن‌های لانگ در بازار مشتقات که در نتیجه فشار فروش، به صورت زنجیره‌ای لیکوئید شدند
- نگرانی از ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو و عدم کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت
هوش مصنوعی و الگوریتم‌ها
در این سقوط، نقش ربات‌های معاملاتی و الگوریتم‌های خودکار هم پررنگ بود. بسیاری از تحلیل‌گران معتقدند ماشه‌ی اصلی این لیکوئیدها، نه ترس انسانی، بلکه الگوریتم‌هایی بودند که بدون مکث وارد عمل شدند. این پدیده جدید در اقتصاد دیجیتال، سرعت و شدت سقوط‌ها را دوچندان می‌کند.
نوسان ترکیبی؛ جایی که اقتصاد کلان و رمزارزها به هم می‌رسند
یکی از نکات کلیدی در تحلیل سقوط اخیر بازار رمزارزها، درک پدیده‌ای به نام نوسان ترکیبی (Hybrid Volatility) است؛ حالتی که در آن چند عامل هم‌زمان و مرتبط باعث تشدید واکنش بازار می‌شوند.
در این مورد خاص، ترکیب اعلام تعرفه‌های ۳۴ درصدی چین بر کالاهای آمریکایی و سقوط شاخص‌های مهم بورس آمریکا مانند نزدک و داوجونز باعث ایجاد ترس در بازار شد. این ترس به‌سرعت به بازار کریپتو سرایت کرد، چرا که بسیاری از سرمایه‌گذاران حالا رمزارزها را در سبد دارایی‌های کلان خود دارند و با سقوط بورس، نقدینگی خود را از تمامی بازارها خارج می‌کنند.
نکته جالب‌تر این است که در لحظه‌های ابتدایی سقوط، نرخ همبستگی بیت کوین با نزدک و شاخص S&P 500 به بالاترین سطح طی ماه‌های اخیر رسید. این نشان می‌دهد که در بحران‌های مالی جهانی، کریپتو دیگر یک دارایی مستقل نیست، بلکه به عنوان بخشی از جریان کلان نقدینگی تلقی می‌شود.
جمع‌بندی
با توجه به تقاطع بازارهای سنتی و رمزارزها، سرمایه‌گذاران باید بیش از پیش از مدل‌های تحلیل چندبُعدی استفاده کنند و تنها به تحلیل تکنیکال یا تیترهای خبری بسنده نکنند. روزهایی شبیه به دوشنبه سیاه نه هشدار، بلکه آزمایشی است برای آینده‌نگری فعالان بازار.
