خلاصه نکات کلیدی مهم
- آلت کوینها، بهویژه میمکوینها و توکنهای اکوسیستم سولانا، تحت فشار فروش بیسابقه قرار گرفتهاند.
- دامیننس بیت کوین در حال تشکیل الگوی ریزشی سر و شانه است که میتواند زمینهساز انتقال سرمایه به آلت کوینها باشد.
- شاخصهای بلندمدت سطوح مهمی مشابه شروع رالیهای بزرگ ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ را نشان میدهند.
در حالی که بیت کوین همچنان صدرنشین بازار است، اکثر آلت کوینها، بهویژه توکنهای اکوسیستم سولانا و میم کوینها، دوران سخت و موج فروش گستردهای را تجربه میکنند. دادههای پلتفرم Alphractal نشان میدهد اکثر توکنهای سولانا و میم کوینهای مرتبط در حال حاضر در برابر بیت کوین به نقطه تسلیم و فشار فروش سنگین رسیدهاند، رفتاری که قبلاً تنها پیش از کفهای سیکلی بازار مشاهده شده بود. بسیاری از داراییهایی که در موج هیجانهای قبلی رشد چشمگیر داشتند، حالا بخش عمدهای از این رشد را پس دادهاند.
جریان سرمایه به سمت آلت کوینهای با کاربرد واقعی
در کنار این اصلاح سراسری، بخشی از سرمایههای فعال بازار به سمت آلت کوینهایی که تمرکز کاربردی و پرداخت دارند مهاجرت کرده است. این گروه هرچند رشد چشمگیری نداشته، اما روند نزولی ملایمتر و باثباتتری در مقایسه با میم کوینها یا توکنهای ترند را تجربه کرده. در واقع، سرمایه حرفهای به سمت پروژههایی حرکت میکند که کاربرد و آیندهی روشنتری دارند.
سقوط دامیننس بیت کوین؛ زمینهساز حرکت سریع سرمایه به آلت کوینها؟
طی هفتههای اخیر فضا بهشدت تحت سلطه بیت کوین مانده است، اما نشانههایی از تغییر در حال ظهور است. نمودار دامیننس بیت کوین (BTC Dominance) یک الگوی سر و شانه را نشان میدهد، الگویی که علامت تغییر روند است. کلید اصلی، تحت نظر گرفتن خط گردن (خط زرد) این الگو است؛ چرا که با شکست نزولی آن، سرمایه سریعاً از بیتکوین به سمت آلت کوینها منتقل میشود که معمولاً به شکل یک حرکت تند و ناگهانی، بخصوص در توکنهایی که بیشترین فشار را تحمل کردند، رخ میدهد.
تحلیل بلندمدت؛ الگوهای تکرارشونده و نقش نقدینگی
با نگاهی وسیعتر، شاخص سلطه سایر آلت کوینها (OTHERS Dominance)، سطوح قیمتی فعلی را یکسان با نقاط آغاز رالیهای ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ نشان میدهد. اندیکاتورهایی مانند RSI و MACD نیز به همان سطوحی نزدیک شدهاند که معمولاً قبل از فاز رشد انفجاری ظاهر میشوند.
عامل کلیدی در این میان نقدینگی بازار است. در چرخههای گذشته، آلت کوینها تنها زمانی رالی انفجاری خود را شروع کردند که بانکهای مرکزی از سیاست انقباضی فاصله گرفته و دوباره روند تزریق نقدینگی را آغاز کردند. اکنون بار دیگر نشانههای تسهیل نقدینگی (خرید دوباره اوراق خزانه (T-bills)، بازدهی بهتر سهامهای کوچکتر و رشد انتظارات حمایتهای آتی از سوی بازارهای مالی) مشاهده میشود. اگر این الگو یکبار دیگر تکرار شود، رالی بزرگ بعدی آلت کوینها احتمالاً اندکی با تأخیر، اما با شدت بیشتری در سال ۲۰۲۶ رخ خواهد داد.
جمعبندی
آلت کوینها، بهویژه میم کوینهای اکوسیستم سولانا، در قعر فشار فروش و ناامیدی قرار دارند. این زجر و عقبنشینی، معمولاً نشانه نزدیک بودن کف قیمتی مهم و آماده شدن بازار برای چرخش بزرگ سرمایه است. با وجود آن که ممکن است این بازیابی زمان ببرد، اما رفتار نقدینگی کلان بازار و سوابق تاریخی چرخهها نشان میدهد که فشار فعلی میتواند زمینهساز رالی انفجاری بعدی آلت کوینها در سال ۲۰۲۶ باشد.
