بانک سرمایهگذاری گلدمن ساکس (Goldman Sachs) آمریکا پیشبینی خود از نخستین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را به دسامبر ۲۰۲۶ (آذر ۱۴۰۵) موکول کرد. کاهش بعدی نیز برای مارس ۲۰۲۷ (اسفند ۱۴۰۵) انتظار میرود.
- دلیل این تغییر روشن است: تورمی که کوتاه نمیآید و اکنون روی ۳.۸ درصد ایستاده و شوک قیمت انرژی ناشی از درگیری جاری در ایران نیز این تورم را تغذیه میکند.
این بانک احتمال ۴۴ درصدی برای افزایش نرخ بهره تا آوریل ۲۰۲۷ (اردیبهشت ۱۴۰۶) پیشبینی میکند و این چشمانداز فشار تازهای بر بازار رمزارزها وارد میکند.
درگیری و تنش میان ایران و آمریکا زنجیره تأمین جهانی نفت را به هم ریخته است. جهش هزینه انرژی هم مستقیم به قیمت مصرفکننده در آمریکا منتقل میشود و تورم با ۳.۸ درصد هنوز بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو ایستاده و پایین نمیآید.
خریدوفروش سهام نفت با واریز سریع تومان
بازار کار آمریکا هم حاضر به سرد شدن نیست. اقتصاد در آوریل ۲۰۲۶ (اردیبهشت ۱۴۰۵) حدود ۱۱۵٬۰۰۰ شغل اضافه کرد. این رقم رشدی خیرهکننده نیست، اما برای بالا نگه داشتن فشار دستمزدها کافی است. در نتیجه، فدرال رزرو هیچ عجلهای برای کاهش نرخ بهره ندارد.
مقامات فدرال رزرو اعلام کردهاند که در باقیمانده سال ۲۰۲۶ هیچ کاهش نرخی روی میز نیست. این موضع دقیقا با پیشبینی گلدمن ساکس همخوانی دارد. تحلیل گلدمن نشان میدهد احتمال تقریبا ۵۰ درصدی برای «افزایش» نرخ بهره تا آوریل ۲۰۲۷ وجود دارد. نه کاهش، بلکه افزایش.
معنای این خبر برای بیت کوین و رمزارزها چیست؟
نرخ بهره بالا در بلندمدت، نقدینگی کل سیستم مالی را محدود میکند. کاهش نقدینگی یعنی دلارهای کمتری به سمت داراییهای دیجیتال میروند. همین پویایی در سال ۲۰۲۲ بازار رمزارزها را له کرد؛ زمانی که فدرال رزرو چرخه افزایش تهاجمی نرخ بهره را آغاز کرد.
بیت کوین هم به عنوان یک کلاس دارایی پختهتر عمل میکند که صندوقهای قابل معامله اسپات و حضور عمیقتر نهادها از آن پشتیبانی میکنند. همین حمایت ساختاری احتمالا دلیل ایستادگی قیمت بیت کوین روی ۸۰ هزار دلار و سقوط نکردن آن است.
در این شرایط، فدرال رزرو ممکن است به جای آغاز کاهش سیاست انقباضی چندساله، تصمیم بگیرد برای مهار تورم اقدام تهاجمیتری انجام دهد. این یعنی فشار بیشتر بر بازارهای ریسکی مانند بازار کریپتو.
قیمت دلار آمریکا هماکنون از موضع نسبتا سختگیرانه فدرال رزرو در مقایسه با سایر بانکهای مرکزی سود میبرد. در این سناریو، دلار احتمالا باز هم قویتر میشود.
تقویت دلار بهطور تاریخی مانعی برای رشد بیت کوین بوده است؛ چون بخش بزرگی از تقاضای جهانی رمزارز به دلار قیمتگذاری میشود.
در نهایت، گلدمن ساکس همچنان انتظار کاهش نرخ بهره را دارد، اما خیلی دیرتر از پیشبینیهای قبلی. دادههای تورمی چند ماه آینده تعیین میکنند که جدول زمانی دسامبر ۲۰۲۶ گلدمن پابرجا میماند یا یک بار دیگر عقب میافتد.
