بیت کوین در روزهای پایانی سال ۲۰۲۵ با پارادوکس عجیبی روبهرو است. در حالی که این سال شاهد تحولات بیسابقهای از جمله پذیرش نهادی گسترده، سیاستهای حمایتی دولتی و ورود سرمایههای کلان بوده، اما قیمت بیت کوین در آستانهی ثبت یک کندل سالانه منفی قرار دارد. بر اساس تحلیلها، قیمت بیت کوین از ابتدای سال ۶.۳٪ و در یک سال اخیر ۸.۲۵٪ کاهش داشته و برای بستهشدن مثبت در پایان سال، نیاز به عبور از سطح ۹۳,۳۸۹ دلار در شب سال نو دارد.
تحلیل عمقی بیت کوین: چرا ۲۰۲۵ با وجود اخبار خوب، سال ضعیفی بود؟
این سؤال مطرح است که چرا با وجود دهها خبر مثبت که در گذشته میتوانست موجب شور و هیجان شود، امروز بازار بیتفاوت مانده است. بیت کوین تا ۳۶٪ زیر سقف تاریخی ۶ اکتبر ۲۰۲۵ خود (۱۲۵,۲۹۶ دلار) معامله شد، که نشاندهندهی اصلاحی عمیق در انتظار چرخه صعودی است. برخی عوامل بازدارنده که میتوان به آنها اشاره کرد:
- فروش نهنگهای قدیمی: از ژوئیه ۲۰۲۵، هولدرهای بلندمدت بیشترین میزان فروش خود را از زمان گاوگرد ۲۰۱۷ تاکنون ثبت کردهاند. این به معنای انتقال سرمایه از دستهای قدیمی به سرمایهگذاران جدید است که از طریق ETF وارد شدهاند.
- رقابت با داراییهای دیگر: سرمایه به سمت معاملات کلان دیگر مانند هوش مصنوعی، طلا و سهام تکنولوژی (Mag 7) سرازیر شده است.
- انقضای آپشنها و محدودیت رنج: انقضای بزرگ آپشنهای پایان ماه و گاما معاملهگران، بیت کوین را در محدودهی ۸۵ تا ۹۰ هزار دلار محبوس کرده است.
واگرایی جالب بیت کوین: عملکرد خوب ETFها با ضعف قیمت!
یکی از مهمترین دادهها، واگرایی بین رفتار ETF های بیت کوین و حرکت قیمت است. جریانهای ورودی تجمعی ETF های بیت کوین آمریکا تنها ۹٪ از اوج اکتبر خود (۶۲ میلیارد دلار) کاهش یافته، در حالی که قیمت افت قابل توجهی داشته است. بر اساس گزارشات، بالغ بر ۶۰ درصد از سرمایهگذاران ETF در حال حاضر زیان دارند، اما همچنان خروج گستردهای از این صندوقها مشاهده نشده است.
- معامله بیشاز ۳۰۰ کوین دیگر
- دریافت وام و اعتبار معاملاتی
- سرعت بالا در تکمیل سفارشات
- باتهای معاملهگر متنوع
- پشتیبانی ۲۴ ساعته
شاخصهای بنیادی چه میگویند؟
برخلاف ضعف قیمتی BTC، شاخصهای بنیادی بیت کوین همچنان قوی هستند. Realized Market Cap بیت کوین بالای ۱.۱ تریلیون دلار و Realized Price بالای ۵۶,۰۰۰ دلار قرار دارد که نشاندهندهی افزایش سرمایهی اصلی جمعی شبکه است. این یعنی با وجود اصلاح قیمتی، پایههای بنیادی شبکه محکمتر شدهاند.
چشمانداز ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ بیت کوین چیست؟
Galaxy Digital در گزارش خود، سال ۲۰۲۶ را «بسیار آشفته برای پیشبینی» توصیف کرده اما هدف ۲۵۰,۰۰۰ دلاری برای پایان سال ۲۰۲۷ را حفظ کرده است. بازار آپشنها در حال حاضر سناریوهای بسیار متفاوتی را قیمتگذاری میکند:
- تا پایان ژوئن ۲۰۲۶: احتمال برابر برای ۷۰,۰۰۰ یا ۱۳۰,۰۰۰ دلار
- تا پایان سال ۲۰۲۶: احتمال برابر برای ۵۰,۰۰۰ یا ۲۵۰,۰۰۰ دلار
این باندهای عدم قطعیت، نشاندهندهی تغییر در ساختار بازار است و بیت کوین را به بازارهای بزرگتر شبیه میکند.
جمعبندی
سال ۲۰۲۵ برای بیت کوین سالی پر از پارادوکس بود: بیت کوین با دستاوردهای نهادی و سیاسی زیاد، اما عملکرد قیمتی ضعیف همراه بود. فروش هولدرهای بلندمدت، رقابت با داراییهای دیگر و محدودیتهای تکنیکال بازار آپشن، قیمت را در رنج نگه داشتند. با این حال، انعطافپذیری ETF ها و تقویت شاخصهای بنیادی نشان میدهند که پایههای اصلی شبکه محکمتر شدهاند. با قیمت فعلی ۸۷,۷۴۸ دلار، بیت کوین نیاز به جهش قوی در روزهای پایانی سال دارد تا از بستهشدن منفی اجتناب کند، اما چشمانداز بلندمدت با هدف ۲۵۰,۰۰۰ دلاری تا ۲۰۲۷ همچنان روشن است.
