احتمال بازگشت همبستگی منفی بیت کوین با شاخص دلار آمریکا

همبستگی منفی بیت کوین (BTC) با شاخص دلار آمریکا (DXY) در هفته‌های اخیر ضعیف شده و این دارایی دیجیتال در میان فروش پیوسته‌ی دلار، در تلاش برای نفوذ به سطوح بالاتر است. با این حال، به گفته یک کارشناس، این وضعیت ممکن است ادامه‌دار نباشد.

شاخص دلار که نرخ مبادله دلار آمریکا را در برابر ارزهای اصلی جهانی اندازه‌گیری می‌کند، هفته گذشته 2.26 درصد کاهش یافت که بدترین عملکرد خود از نوامبر را ثبت کرد. این شاخص به زیر 100 سقوط کرد و به پایین‌ترین سطح از آوریل سال گذشته رسید. با این حال، بیت کوین بین 30,000 تا 32,000 دلار معامله می‌شود که مرحله تثبیت را ادامه‌دار کرده است.

نوئل آچسون، نویسنده خبرنامه Crypto is Macro Now، می‌گوید:

رابطه منفی بین DXY و BTC احتمالاً باز خواهد گشت، زیرا در کل روندهای شاخص دلار بر شرایط نقدینگی جهانی تأثیر می‌گذارد که به نوبه خود بر ارزش‌گذاری دارایی‌های دارای ریسک، از جمله ارزهای دیجیتال تأثیر می‌گذارد.

دلار یک ارز ذخیره جهانی است که نقش بزرگی در تجارت جهانی، بدهی بین‌المللی و استقراض غیربانکی ایفا می‌کند. هنگامی که دلار افزایش می‌یابد، کسانی که وام‌های دلاری دارند، با هزینه‌های بالاتری برای بدهی مواجه می‌شوند که این می‌تواند منجر به کاهش علاقه به دارایی‌های ریسک شود. کاهش ارزش دلار نتیجه معکوس دارد.

«رابطه BTC-DXY خیلی سخت همسو خواهد شد. موضوع فقط این نیست که دلار آمریکا مخرج جفت معاملاتی (BTC/USD) این دارایی کریپتو است (و زمانی که مخرج کاهش می‌یابد، نسبت بالا می‌رود.) ضعیف‌تر شدن دلار، نقدینگی جهانی را با دادن فضای بیشتری به دارندگان بدهی دلار در سراسر جهان افزایش می‌دهد.»

نمودار بالا، بدهی صادر شده توسط شرکت‌ها را با ارزی غیر از ارز کشور خود از اوایل سال 2000 تا 2022 نشان می‌دهد. دلار ایالات متحده به وضوح انتخاب ارجح است، با درصد بدهی بر اساس دلار آمریکا که از سال 2010 حدود 70 درصد ثابت نگه داشته شده است.

در نهایت، در حالی که افکار عمومی روند صعودی چشمگیر طلا در دهه 2000 را به راه‌اندازی ETF نسبت می‌دهند، شرایط مثبت کلان اقتصادی، از جمله دوره‌های ضعف پایدار DXY نیز نقش مهمی ایفا کرد.

بنابراین، روند در DXY بسیار مهم است و قیمت بیت کوین می‌تواند افزایش یابد اگر شاخص دلار به کاهش ادامه دهد.

روند نزولی شاخص دلار

به گفته گلدمن ساکس کاهش اخیر دلار ادامه دارد.

دلار در واکنش به داده‌های تورمی پایین‌تر و پیش‌بینی موضع صبورتر فدرال رزرو پس از ماه جولای به شدت فروخته شده است. ما فکر می‌کنیم که این می‌تواند در کوتاه مدت ادامه یابد؛ زیرا عواملی که بر این گزارش تاثیر گذاشته‌اند به نظر می‌رسد در ماه‌های آینده ملایم‌تر باشند.

آچسون نیز نظر مشابهی را ابراز کرد و گفت که عوامل بنیادی حاکی از ادامه کاهش ارزش دلار است.

کاهش دلار ثابت به نظر می‌رسد. مدت زیادی بود که مورد انتظار بود و عوامل بنیادی به تداوم کاهش آن اشاره می‌کنند.

معامله‌گران انتظار دارند که فدرال رزرو چرخه انقباض خود را پس از افزایش نرخ بهره 25 واحدی در اواخر این ماه متوقف کند. از مارس 2022، بانک مرکزی نرخ‌ها را 500 واحد افزایش داده و به محدوده 5 تا 5.25 درصد رسانده است. سیاست‌های انقباضی تا حدی عامل سقوط بازار کریپتو در سال گذشته بود.