بیت کوین (BTC) پس از رسیدن به قله تاریخی ۱۲۶٬۱۰۰ دلار در اکتبر ۲۰۲۵ (مهر ۱۴۰۴)، وارد فاز اصلاحی عمیقی شد و قیمت آن در اوایل فوریه (بهمن) به حدود ۶۰٬۰۰۰ دلار رسید. به گفته شرکت تحلیل بازار رمزارز XWIN Research Japan، این ماههای نزولی اخیر نشاندهنده فاز ارزیابی مجدد ساختاری برای این ارز دیجیتال پیشرو بوده است.
در حالی که احساسات غالب بازار همچنان نزولی است، دادههای برخی شاخصهای سمت موجودی نشاندهنده خستگی فشار فروش است. در این رابطه، XWIN Research Japan تحلیلی جامع از تعادل بازار خرید بیت کوین ارائه کرده که بر پایه دادههای دو شاخص کلیدی آنچین (on-chain) استوار است.
خریدوفروش سریع و آسان بیت کوین با واریز تومان در هر ساعت از شبانهروز
اصلاح بیت کوین ناشی از تقاضای ضعیف؛ جریان ورودی ETFها چه میگوید؟
در آخرین پست QuickTake خود در کریپتوکوانت (CryptoQuant)، شرکت XWIN Research Japan از دادههای ذخایر صرافی بیت کوین و جریان ورودی ETFها برای ارزیابی دقیق عرضه و تقاضای بازار و تعیین فاز فعلی استفاده کرده است. تحلیلگران با استفاده از نمودارهای منتشرشده توسط کی یانگ جو (Ki Young Ju)، بنیانگذار کریپتوکوانت، گزارش میدهند که ذخایر صرافی بیت کوین از سال ۲۰۲۴ (۱۴۰۳) روند کاهشی پیوستهای داشته است. این موضوع نشان میدهد سرمایهگذاران بهطور فزایندهای ترجیح دادهاند داراییهای خود را در کیف پولهای شخصی نگهداری کنند به جای آنکه آنها را برای فروش احتمالی در صرافیها قرار دهند.
به عبارت دیگر، موجودی بازار طی دو سال گذشته نیز بهتدریج کاهش یافته است. بخش عمده این دوره با تقاضای برابر یا بالاتر همراه بوده که افزایش قیمت بیش از ۲۰۰ درصدی در این بازه زمانی آن را نشان میدهد. یکی از عوامل اصلی این رشد قیمت بیت کوین، ETFهای اسپات بیت کوین بودهاند که در طول دو سال از راهاندازی، مجموع خالص ورودی تجمعی ۵۵٫۳۷ میلیارد دلار و خالص دارایی ۸۷٫۰۷ میلیارد دلار را ثبت کردهاند.
این در حالی است که پس از رسیدن به آخرین قله تاریخی، ETFهای اسپات بیت کوین شاهد کاهش داراییهای خود بودند. دادههای سوسوولیو (SoSoValue) نشان میدهد این ETFها بین نوامبر و فوریه (آبان تا بهمن) بیش از ۶٫۳۸ میلیارد دلار خالص خروجی ثبت کردند. این موضوع بیانگر افت شدید تقاضای نهادی است که تأثیر قابلتوجهی بر اصلاح قیمت بیت کوین داشته است. به گفته XWIN Research Japan، این مشاهده نقش ETFهای اسپات بیت کوین را بهعنوان محرک ساختاری در چرخه فعلی بازار تقویت میکند.
از سوی دیگر، خروج سرمایه از ETFها اخیراً تثبیت شده و خروجیهای خالص بزرگ متوقف شدهاند؛ زیرا به نظر میرسد بیشتر سرمایهگذاران نهادی فرآیند بازتوازن پرتفوی خود را تکمیل کردهاند. بهطور خاص، دو هفته معاملاتی اخیر مجموعاً ۱٫۳۶ میلیارد دلار خالص ورودی داشته است. با این حال، XWIN Research Japan معتقد است بازار همچنان در فاز بازتوازن عرضه و تقاضا قرار دارد و برای ارزیابی مجدد جهت بازار، به افزایش پایدار داراییهای ETF نیاز است.
سلام من احمدغلامزاد ثبت نام ارزهای دیجیتال