در هفته‌های اخیر، ترس از رکود ناشی از ضعف داده‌های اقتصادی آمریکا ذهن سرمایه‌گذاران را درگیر کرده بود. اما سخنان اخیر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، با تأکید روی قدرت و سلامت اقتصاد آمریکا، فضای بازار کریپتوکارنسی را آرام کرد و ریسک‌پذیری را افزایش داد؛ اتفاقی که باعث شد قیمت بیت کوین و سایر رمزارزها رشد کنند.
در این مطلب، خلاصه‌ای دقیق از صحبت‌های پاول و تحلیل تأثیر آن روی بازار رمزارزها را خواهید خواند. اگر می‌خواهید بدانید چرا بازار کریپتو واکنش مثبت نشان داد و مسیر بعدی چه خواهد بود، این مقاله را از دست ندهید.
خلاصه‌ای از مهم‌ترین نکات سخنان پاول
آقای پاول، رییس فدرال رزرو در 7 می سال 2025 درباره وضعیت اقتصاد، تورم و سیاست‌های پولی سخنرانی کرد که سخنان ایشان به شرح زیر هستند:
وضعیت اقتصاد و سیاست پولی
- اقتصاد آمریکا از نگاه فدرال رزرو همچنان مقاوم و در وضعیت مطلوبی است.
- موضع فعلی سیاست پولی در جایگاهی مناسب برای واکنش به تحولات آینده قرار دارد. (انقباضی)
- هنوز برای نتیجه‌گیری درباره تغییر نرخ بهره بسیار زود است.
تورم و انتظارات تورمی
- نرخ تورم نسبت به ماه‌های گذشته کاهش یافته، اما هنوز بالاتر از هدف ۲ درصدی قرار دارد.
- انتظارات تورمی کوتاه‌مدت افزایش یافته است، در حالی‌که انتظارات بلندمدت همچنان با اهداف فدرال رزرو هماهنگ هستند.
بازار کار
- بازار کار متعادل ارزیابی شده و با هدف اشتغال حداکثری هم‌راستا است.
- رشد دستمزدها روند متعادلی دارد و فعلاً منبع فشار تورمی محسوب نمی‌شود.
تعرفه‌ها و ریسک‌های ساختاری
- تعرفه‌های فعلی بسیار فراتر از پیش‌بینی‌ها بوده‌اند.
- در صورت تداوم افزایش تعرفه‌ها، ممکن است تورم بالا و اشتغال پایین‌تر را شاهد باشیم.
- فدرال رزرو آماده بررسی تعارضات احتمالی میان اهداف کنترل تورم و اشتغال کامل است.
اعتماد مصرف‌کننده و فضای سرمایه‌گذاری
- نظرسنجی‌ها نشان می‌دهد اعتماد مصرف‌کنندگان و بنگاه‌ها کاهش یافته است.
- هنوز مشخص نیست که این افت اعتماد چگونه بر رفتار اقتصادی آتی مانند مصرف و سرمایه‌گذاری تأثیر خواهد گذاشت.
به‌طور کلی، سخنرانی آقای پاول لحن نسبتا انقباضی داشت و همین موضوع باعث شد تحلیلگران انتظار بیشتری برای ثابت ماندن نرخ بهره در جلسه آتی فدرال رزرو داشته باشند.
انتظارات بازار از تصمیم بعدی فدرال رزرو درباره نرخ بهره | منبع: Cme Group
در حال حاضر، احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست ماه ژوئن ۲۰۲۵ از نگاه تحلیلگران به ۸۲.۸ درصد رسیده است.این موضوع ممکن است فعلا سرمایه‌گذاران را نسبت به بازار رمزارزها محتاط نگه دارد و رشد بازار کریپتو را اندکی دشوار کند.
تحلیل سخنرانی سخنان پاول
سخنرانی اخیر رئیس فدرال رزرو را می‌توان ادامه سیاست سنتی «صبر استراتژیک» فدرال رزرو دانست؛ جایی که تصمیم‌گیری درباره تغییر نرخ بهره به تعویق انداخته می‌شود تا داده‌های بیشتری در اختیار سیاست‌گذاران قرار گیرد و به صورت دقیق درباره سیاست‌های پولی تصمیم گرفته شود.
در شرایطی که نرخ تورم هنوز به هدف ۲ درصدی نرسیده و نرخ رشد اقتصادی نیز در سه‌ماهه نخست سال نوسان‌هایی داشته، فدرال رزرو تلاش می‌کند میان سیاست دوگانه خود یعنی ثبات قیمت‌ها و اشتغال کامل تعادل برقرار کند. پاول به‌وضوح اعلام کرد که تا زمان روشن‌تر شدن تأثیر تغییرات ساختاری مانند تعرفه‌ها، سیاست پولی تغییر نخواهد کرد.
نکته نهایی این است که فدرال رزرو همچنان به‌جای واکنش سریع، روی انعطاف‌پذیری در سیاست‌گذاری و تصمیم بر اساس داده‌های آینده تمرکز دارد تا بتواند به نحواحسنت سیاست دوگانه خود را اعمال کند و نرخ بهره را در محدوده مناسب نگه دارد.
تأثیر سیاست‌های فدرال رزرو و سخنان پاول روی بازار رمزارزها
با وجود اینکه سخنان اخیر پاول درباره نرخ بهره حاوی سیگنال‌های مستقیم نبود، با این حال، تأثیر مثبتی روی بازار رمزارزها داشت. دلیل اصلی این واکنش مثبت، آرامش نسبی در فضای ذهنی سرمایه‌گذاران پس از تأکید پاول روی «وضعیت قوی و سلامت کامل اقتصاد آمریکا» و «آمادگی سیاست پولی برای واکنش در زمان مناسب» بود. همچنین، عوامل کلیدی که به نفع بازار کریپتو بودند و باعث شدند تا رمزارزها صعودی شوند که این عوامل به شرح زیر هستند:
- نبود نشانه‌ای از افزایش قریب‌الوقوع نرخ بهره: این موضوع فشار روانی روی بازار دارایی‌های پرریسک مانند رمزارزها را کاهش داد.
- انتظار افزایش تورم کوتاه‌مدتی: سرمایه‌گذاران انتظار دارند تورم کوتاه‌مدت افزایش یابد و به همین دلیل ریسک‌پذیر شده‌اند که در نتیجه، این امر می‌تواند توجه به دارایی‌هایی مانند بیت کوین را که گاهی به‌عنوان «پناهگاه در برابر تورم» دیده می‌شوند، بیشتر کند.
- بهبود فضای ریسک‌پذیری: تأکید پاول روی ثبات بازار کار و قدرت اقتصاد باعث شده سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های ریسک‌پذیرتر متمایل شوند.
در نتیجه، می‌توان گفت فعلا بازار رمزارزها وارد یک فاز صعودی موقت شده و احتمال می‌دهیم بخاطر وضعیت متعادل اقتصاد آمریکا، این روند صعودی همچنان ادامه‌دار باشد. اما، با توجه به تمرکز فدرال رزرو روی داده‌های اقتصادی آینده، سرمایه‌گذاران نیز تمرکز خود را روی انتشار این داده‌ها گذاشته‌اند.
اگر آمارهای اقتصادی بهبود یابند و نشانه‌هایی از رونق اقتصاد آمریکا را ارائه دهند، می‌توان انتظار داشت رمزارزها، به‌ویژه بیت کوین، به روند صعودی خود ادامه دهند، اما در صورتی که داده‌ها همچنان ضعیف باشند و نشانه‌هایی از افزایش رکود مشاهده شود، احتمال دارد این روند صعودی متوقف شده و بازار وارد یک فاز نزولی جدید شود.
سخن پایانی
در حالی‌که جروم پاول در سخنرانی اخیرش هیچ سیگنال مستقیمی برای تغییر سیاست پولی ارائه نکرد، اما حاوی نکات مهمی درباره پایداری اقتصاد آمریکا، ریسک‌های تورمی و تحولات ساختاری همچون تعرفه‌ها بود. فدرال رزرو در شرایط فعلی با استراتژی «صبر همراه با آمادگی» عمل می‌کند؛ تصمیمی که در کوتاه‌مدت به نفع بازار دارایی‌های ریسک‌پذیر از جمله رمزارزها تعبیر شده است.
با این حال، در شرایطی که داده‌های تورمی آتی و تغییرات در سیاست‌های تجاری می‌توانند مسیر اقتصاد را به شدت تغییر دهند، سرمایه‌گذاران باید نسبت به تحولات پیش‌رو هوشیار باقی بمانند.
توجه: تمامی مقاله‌های منتشر شده در آکادمی بیت‌پین صرفا اهداف آموزشی دارند و به هیچ عنوان سیگنال خریدوفروش یا توصیه‌ای برای سرمایه‌گذاری نیستند
