با وجود اینکه بازار کریپتو در وضعیت جنگی است، ETFهای اسپات بیت کوین در ۶ آوریل (۱۷ فروردین) ۴۷۱ میلیون دلار جذب کردند. این مقدار ششمین جذب بزرگ سال ۲۰۲۶ است. این در حالی است که بازارهای پیشبینی احتمال تغییر کوتاهمدت در سیاست فدرال رزرو را بسیار پایین ارزیابی میکنند.
بیتکوین زیر ۷۰ هزار دلار؛ رشد قیمت همچنان محدود
قیمت بیت کوین (BTC) روز سهشنبه در محدوده ۶۸٬۷۸۰ دلار قرار داشت. همزمان ETFهای اسپات بیت کوین در ایالات متحده قویترین ورود سرمایه روزانه خود را در بیش از یک ماه گذشته ثبت کردند. این صندوقها در مجموع ۴۷۱ میلیون دلار در ۶ آوریل (۱۷ فروردین) جذب کردند که بزرگترین فلوی ورودی از ۲۵ فوریه (۶ اسفند) و ششمین رکورد روزانه سال جاری محسوب میشود.
طبق دادههای سوسوولیو (SoSoValue)، این رقم همچنان پایینتر از رژیم فلوی قله در ژانویه است؛ زمانی که چندین روز معاملاتی بیش از ۷۰۰ میلیون دلار ورودی داشتند. این فلوهای بالا در شرایطی رخ میدهد که بیت کوین همچنان زیر سطح ۷۰٬۰۰۰ دلار درجا میزند. تقاضای ضعیف در بازار اسپات و توزیع توسط هولدرهای بزرگ، رشد قیمت را محدود کرده است.
خریدوفروش سریع و آسان بیت کوین با واریز تومان در هر ساعت از شبانهروز
ETFها به موتور اصلی تقاضای بازار تبدیل میشوند
در این رابطه، ETFها بهطور فزایندهای این فشار را جبران کرده و به منبع اصلی خرید حاشیهای تبدیل شدهاند. از سوی دیگر، سیگنالهای کلان اقتصادی جهتگیری مشخصی ارائه نمیدهند. طبق دادههای پالیمارکت (Polymarket)، بازارها احتمال ۹۸ درصدی برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست آوریل قائل هستند و انتظارات برای کاهش یا افزایش کوتاهمدت حداقلی است.
ETFها زمانبندی بازار را بازتعریف میکنند
رابطه بیت کوین با سیاست پولی جهانی ممکن است در حال تغییر باشد؛ ETFها نهتنها مقیاس تقاضا، بلکه زمانبندی آن را نیز تغییر دادهاند. گزارش اخیر بایننس ریسرچ (Binance Research) نشان میدهد همبستگی بیت کوین با شاخص گستردگی تسهیل جهانی (Global Easing Breadth Index) که ۴۱ بانک مرکزی را رصد میکند، از سال ۲۰۲۴ بهشدت منفی شده است، همان سالی که ETFهای اسپات آمریکا تأیید شدند.
از دنبالهرو تا پیشرو؛ تحول نقش بیت کوین
پیش از آن، بیت کوین معمولاً با تأخیر از چرخههای تسهیل پولی پیروی میکرد. اکنون این رابطه معکوس شده و اثر وارونه تقریباً سه برابر قویتر است. این تغییر نشاندهنده آن است که چه کسی قیمت حاشیهای را تعیین میکند. سرمایهگذاران خرد زمانی پس از وقوع رویدادها به عوامل کلان واکنش نشان میدادند، اما فلوهای نهادی مبتنی بر ETF آیندهنگرتر هستند و پیش از حرکات مورد انتظار سیاستی موضعگیری میکنند.
آینده بازار: قیمتگذاری پیشدستانه سیاستهای پولی
بایننس ریسرچ نوشت: «بیت کوین ممکن است از یک دریافتکننده تأخیری کلان به یک قیمتگذار پیشرو تکامل یافته باشد.» فلوهای ورودی ETF همچنان موجودی را جذب و قیمتها را تثبیت میکنند که میتواند توضیحدهنده تداوم ورود سرمایه روزانه باشد. اگر آنچه بایننس ریسرچ مطرح کرده صحیح باشد، بیت کوین ممکن است به معامله بهعنوان یک دارایی آیندهنگر ادامه دهد و چرخشهای بانکهای مرکزی را پیش از بازارهای سنتی قیمتگذاری کند؛ نه اینکه پس از وقوع به آنها واکنش نشان دهد.
