طبق داده‌های آن‌چین، بزرگ‌ترین دارندگان بیت کوین که به آن‌ها نهنگ گفته می‌شود، اکنون حدود ۱۲.۱۷ میلیون BTC در اختیار دارند که نزدیک به ۶۱ درصد از کل عرضه موجود به حساب می‌آید.
این میزان تمرکز تقریباً برابر با دوران اوج بازار صعودی سال ۲۰۲۱ است و بسیار بالاتر از سطح مشابه در چرخه سال ۲۰۱۷ قرار دارد.
بر اساس تحلیل مورفی (Murphy)، تحلیلگر چینی، چرخه کنونی با دوره‌های پیشین تفاوت اساسی دارد. با اینکه نهنگ‌های قدیمی بخشی از دارایی‌های خود را به سرمایه‌گذاران نهادی جدید منتقل کرده‌اند، کنترل کلی آن‌ها بر بازار همچنان چشمگیر است.
تفاوت اصلی در رفتار آن‌ها است؛ نهنگ‌ها اکنون با احتیاط و بلوغ بیشتری عمل می‌کنند. در چرخه‌های گذشته، فروش‌های هیجانی نهنگ‌ها باعث سقوط شدید بازار می‌شد.
بین سال‌های ۲۰۱۷ تا ۲۰۱۸، هم‌زمان با ریزش بیت کوین از ۱۹,۵۸۷ دلار، این نهنگ‌ها روزانه حدود یک میلیارد دلار زیان دیدند و موجب افت ۸۰ درصدی قیمت شدند. در سال‌های ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲ نیز ضرر روزانه نهنگ‌ها در برخی مواقع به ۴ میلیارد دلار رسید که پایان بازار صعودی را رقم زد.
- معامله بیش‌از ۳۰۰ کوین دیگر
- دریافت وام و اعتبار معاملاتی
- سرعت بالا در تکمیل سفارشات
- بات‌های معامله‌گر متنوع
- پشتیبانی ۲۴ ساعته
اما در چرخه کنونی اوضاع متفاوت است. شدیدترین موج فروش در ۵ آگوست ۲۰۲۴ رخ داد و زیان‌ها حدود ۲ میلیارد دلار بود. حتی در زمان تشدید تنش‌های تجاری آمریکا و چین در سال ۲۰۲۵، زیان‌ها به‌ترتیب در فوریه و آوریل فقط ۱.۱ و ۰.۸ میلیارد دلار گزارش شد. در سقوط اخیر ۱۱ اکتبر ۲۰۲۵ نیز ضرر نهنگ‌ها تنها ۴۰۰ میلیون دلار بود.
مورفی نتیجه می‌گیرد که این خویشتنداری نشانه بلوغ روانی بازار است و احتمال سقوط ۸۰ درصدی مانند دوره‌های قبل بسیار کم شده است.
