با وجود اینکه افزایش اخیر قیمت بیت کوین دوباره امیدها به ادامه روند صعودی را زنده کرده، ژوآئو ودسون، بنیانگذار Alphractal، معتقد است دادههای آنچین تصویر محتاطانه از بازار ارائه میدهند.
به گفته او، ممکن است کف نهایی این چرخه را هنوز ندیده باشیم و اگر برخی از الگوهای تاریخی دوباره تکرار شوند، قیمت بیت کوین میتواند تا ۵۳ هزار دلار یا حتی پایینتر سقوط کند.
ودسون در تحلیل خود به طور ویژه روی شاخص MVRV Z-Score تمرکز کرده است. این شاخص برای بررسی رفتار سرمایهگذاران و ارزش تحققیافته بازار استفاده میشود.
خریدوفروش بیت کوین با واریز سریع تومان
او گفت:
دادههای آنچین میتوانند رفتار سرمایهگذاران را منعکس کنند و این رفتار ارتباط مستقیمی با دورههای هیجان و ترس در چرخههای بازار دارد.
اشاره به سقوط بیت کوین در سال ۲۰۱۸
ودسون ساختار فعلی بازار را با چرخه سالهای ۲۰۱۷ و ۲۰۱۸ مقایسه کرده است.
به گفته او، شاخص MVRV Z-Score در روند صعودی سال ۲۰۱۷، پیش از رسیدن بیت کوین به سقف تاریخی خود، سه سقف مهم تشکیل داد.
پس از رسیدن بیت کوین به سقف و شروع روند نزولی، این شاخص در محدودهای بین حدود ۰.۲۵ تا ۱.۱۶ به کف قیمتی رسید.
در آن زمان بخش بزرگی از بازار انتظار سقوط شدید دیگری را نداشت، اما بیت کوین در نوامبر ۲۰۱۸ بار دیگر با ریزش شدیدی مواجه شد و تا حدود ۳,۱۸۰ دلار پایین آمد.
ودسون میگوید در چرخه ۲۰۲۴ تا ۲۰۲۵ نیز شاخص MVRV Z-Score سه سقف جداگانه تشکیل داده است.
با این حال، به گفته او، هیجان ایجادشده در این سقفها نسبت به سال ۲۰۱۷ کمتر بود، زیرا ساختار بازار نسبت به چرخههای قبلی پیچیدهتر شده است.
این تحلیلگر همچنین اشاره کرد که پس از افت اخیر بیت کوین از سقف تاریخی خود، MVRV Z-Score در محدودهای مشابه سال ۲۰۱۸ به کف رسیده، اما دوباره افزایش پیدا کرده است.
مهمترین نگرانی ودسون این است که این شاخص هنوز وارد محدوده منفی نشده، محدودهای که در گذشته با کفهای مهم چرخههای بیت کوین همراه بوده است.
ودسون میگوید بر اساس دادههایی که زیر نظر دارد، با یک سوال مهم مواجه میشود:
اگر MVRV Z-Score قرار باشد دوباره کاهش پیدا کند، آیا قیمت بیت کوین هم آن را دنبال خواهد کرد؟
به گفته بنیانگذار Alphractal، اگر فقط دادههای آنچین را در نظر بگیریم، هنوز سیگنالهای کافی برای اینکه با اطمینان بگوییم ریزش اخیر همان کف نهایی بیت کوین بوده، وجود ندارد.
او معتقد است برای اینکه شرایط موردنظرش در دادهها شکل بگیرد، ممکن است قیمت بیت کوین دستکم تا محدوده ۵۳ هزار دلار یا حتی پایینتر سقوط کند.
ودسون تاکید کرده که این تحلیل به هیچ وجه توصیه مالی نیست و هدف آن زیر سوال بردن دادهها و بررسی سناریوهای احتمالی است، نه لزوما مخالفت با روایت صعودی فعلی بازار.
او با یادآوری اینکه در سال ۲۰۱۸ نیز بیشتر فعالان بازار انتظار یک سقوط شدید دیگر را نداشتند، گفت سوال اصلی این است که آیا چرخه فعلی هم قرار است به شکلی مشابه چرخههای گذشته به پایان برسد یا این بار شرایط متفاوت خواهد بود.
در مجموع، از نگاه این تحلیلگر، شاخصهای آنچین در شرایط فعلی لزوما نمیگویند که «کف بیت کوین تشکیل شده است»، بلکه نشان میدهند ریسک افت بیشتر قیمت هنوز به طور کامل از بین نرفته است.
شما چه فکر میکنید؟ آیا بیت کوین این بار میتواند بدون رسیدن MVRV Z-Score به محدوده منفی، چرخه صعودی خود را ادامه دهد یا تاریخ دوباره تکرار خواهد شد؟
