بازارهای جهانی وارد فاز تازهای شدهاند و تمرکز سرمایهگذاران از سیاستهای بانکهای مرکزی به تنگه هرمز و میز مذاکرات جهانی منتقل شده است.
- رد پیشنهاد صلح ایران از سوی آمریکا، امید بازار به کاهش زودهنگام نرخ بهره را کمرنگ کرده است.
تیم تحلیل SBCFX میگوید موتور اصلی نوسان قیمت فعلی، حرکت تهاجمی نفت خام WTI به سمت سطح ۱۰۰ دلار در هر بشکه است. اختلال طولانیمدت در عرضه انرژی، چشمانداز سیاست پولی را بهسرعت تغییر داده است.
زیرا سرمایهگذاران دیگر به لحن ملایم بانکهای مرکزی دل نبستهاند و نگاهشان به تحولات ژئوپلیتیک دوخته شده است. همچنین، دادههای کلیدی، چهره اقتصاد کلان را تغییر دادهاند.
خریدوفروش سهام نفت با واریز سریع تومان
در دو ماه گذشته، حدود ۱ میلیارد بشکه نفت خام به دلیل محدودیتهای منطقهای از چرخه عرضه خارج شده است. فشار قیمتی فعلی در نفت و به تبع نماینده دیجیتال آن قیمت توکن سهام نفت ریشه در کمبود واقعی موجودی دارد و نوعی «تورم ژئوپلیتیک چسبنده» ساخته است.
این روند مانند وزنهای دائمی روی اقتصاد جهانی سنگینی میکند. هزینه تأمین مالی بالا میرود و نقدینگی از داراییهای پرریسک به سمت داراییهای با ثباتتر خارج میشود. در چنین فضایی، داراییهای امن جذابتر میشوند و سرمایهها به سمت بازارهای کمریسکتر حرکت میکنند.
دادههای قوی اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در کنار شوک انرژی، سناریوی «نرخ بهره بالا برای مدت طولانیتر» را تثبیت کرده است. تحلیلگران SBCFX میگویند قیمت دلار امروز آمریکا برای حفظ قدرت خود، حتی به افزایش تازه نرخ بهره نیاز ندارد.
صرف به تعویق افتادن کاهش نرخ بهره، برتری بازدهی ۵ درصدی بدون ریسک را حفظ میکند.
تقاضا برای دارایی امن نیز عامل دیگری است. سرمایه در شرایط بیثباتی ژئوپلیتیک به سمت داراییهای دلاری حرکت میکند. اختلاف معنادار نرخ بهره میان آمریکا و دیگر اقتصادها، این مسیر حرکت سرمایه به فروش و خرید تتر به عنوان نماینده دیجیتال داتر در بازار کریپتو را تقویت میکند.
- علت آن نیز روشن است: زیرا دلار در نبود رقیب جدی، جایگاه مسلط خود را حفظ کرده است.
قیمت اونس جهانی طلا نیز در یک کشمکش سنگین اقتصاد کلان گرفتار شده و نزدیک سطح ۴٬۷۰۰ دلار بهصورت تدافعی نوسان دارد. آشفتگی ژئوپلیتیک یک کف امن برای این فلز گرانبها ایجاد کرده است. اما هزینه فرصت بالا به دلیل نرخ بهره سنگین، فشار نزولی شدیدی بر قیمت طلا وارد میکند و شکستن مقاومت ۴٬۷۵۰ دلار نیازمند یک کاتالیزور قوی است.
اونس طلا برای صعود، به افت غیرمنتظره دادههای شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا (CPI) یا تشدید بحران در خاورمیانه نیاز دارد. در سمت مقابل، ریسکهای نزولی نیز جدی هستند. شکست حمایت کلیدی ۴٬۶۸۰ دلار میتواند قیمت را تا سطح روانی ۴٬۶۰۰ دلار پایین بکشد.
در نهایت، برای بازار ایران، ادامه این وضعیت یعنی تداوم تنش، میتواند از چند مسیر همزمان اثرگذار باشد.
- از یک سو، رشد قیمت جهانی نفت برای اقتصاد نفتمحور ایران در ظاهر یک عامل حمایتی تلقی میشود.
- از سوی دیگر، افزایش ریسک ژئوپلیتیک، محدودیتهای تجاری و رشد انتظارات تورمی میتواند اثر مثبت نفت گران را تا حد زیادی خنثی کند.
در نتیجه، قیمت دلار در بازار داخلی بهاحتمال زیاد تحت تأثیر فضای نااطمینانی و افزایش تقاضای احتیاطی، در مسیر صعودی باقی میماند.
در بازار طلا نیز، اگرچه اونس جهانی به دلیل فشار نرخ بهره ممکن است نوسانی و محدود حرکت کند، اما در ایران طلای داخلی بیش از هر چیز از دلار اثر میگیرد. بنابراین، حتی اگر طلای جهانی رشد شارپی نداشته باشد، ادامه تنشها و افزایش نرخ ارز میتواند همچنان از قیمت طلا و قیمت سکه در بازار ایران حمایت کند.
