کوین وارش (Kevin Warsh) بعد از اولین افزایش نرخ بهره آمریکا در بیش از سه سال گفت:
تورم هنوز بیش از حد بالاست و فدرال رزرو نشانه کافی از بهبود روندهای زیربنایی قیمتها نمیبیند.
رئیس فدرال رزرو افزایش بعدی نرخ بهره را قطعی نکرد. ولی نمودار نقطهای (Dot Plot) نرخ بهره نشان میدهد ۱۶ نفر از ۱۸ سیاستگذار دستکم یک افزایش دیگر را تا پایان سال مناسب میدانند.
کوین وارش مهمترین مشکل اقتصاد آمریکا را چه میداند؟
وارش در کنفرانس خبری بعد از نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو گفت تمرکز بانک مرکزی روی ثبات قیمتها میماند.
چرا؟ چون تورم هنوز بالاست و دادههای تابستان نشانه روشنی از بهترشدن روند اصلی قیمتها نشان نمیدهند.
از نگاه وارش، اقتصاد آمریکا نسبت به نشست قبلی وضعیت بهتری دارد و بازار کار هم نزدیک اشتغال کامل است. او شرایط مالی را هم آنقدر سخت نمیداند که بتوان آن را محدودکننده دانست.
به همین دلیل، فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه بالا برد. هدف این است که بخشی از سیاست حمایتی کنار برود و تورم به هدف ۲ درصدی برگردد.
قیمت نفت چطور؟ وارش میگوید فدرال رزرو نمیتواند قیمت یک کالا را کنترل کند. نگرانی اصلی بانک مرکزی این است که گرانی انرژی به بخشهای دیگر اقتصاد سرایت نکند.
آیا افزایش دیگری در راه است؟
فدرال رزرو با رای متفقالقول ۱۲ عضو، نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه بالا برد و آن را به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. ولی برای بازار، پیشبینی تازه سیاستگذاران شاید از خود این تصمیم مهمتر باشد.
طبق نمودار نقطهای، ۱۶ نفر از ۱۸ سیاستگذار دستکم یک افزایش ۲۵ واحد پایهای دیگر را تا پایان سال مناسب میدانند. برآورد مرکزی نرخ بهره برای پایان سال هم ۴ تا ۴.۲۵ درصد است و برای سال بعد در همین محدوده باقی میماند.
بازار هم احتمال افزایش دوباره نرخ بهره را جدی گرفته است. طبق ابزار فدواچ گروه بورس کالای شیکاگو (CME Group)، بعد از تصمیم فدرال رزرو احتمال افزایش نرخ در نشست بعدی به ۵۶.۵ درصد رسید. این عدد پیش از اعلام تصمیم ۵۴ درصد بود.
چند پیشبینی اقتصادی هم تغییر کرده است. برآورد تورم شاخص هزینههای مصرف شخصی (PCE) از ۳.۶ به ۳.۷ درصد رسیده است. پیشبینی رشد اقتصادی از ۲.۲ به ۲.۳ درصد بالا رفته و نرخ بیکاری پایان سال هم ۴.۱ درصد اعلام شده است.
فدرال رزرو حالا انتظار دارد تورم تا سال ۱۴۰۸ به هدف ۲ درصدی برگردد. یعنی رسیدن به این هدف یک سال دیرتر از برآورد قبلی خواهد بود.
یک نکته را هم نباید فراموش کرد. نمودار نقطهای نظر شخصی وارش نیست. خبرگزاری رویترز (Reuters) نوشته است که او این بار هم پیشبینی نرخ شخصی خود را ارائه نکرده است. خود وارش هم درباره افزایشهای بعدی گفت تصمیم جلسههای آینده را از قبل اعلام نمیکند.
طلا بعد از صحبتهای وارش تا کجا پایین آمد؟
طلا بعد از تصمیم فدرال رزرو و صحبتهای وارش فشار بیشتری دید. رویترز چند دقیقه بعد از اعلام نرخ بهره، قیمت طلا را ۴٬۳۳۰.۱۹ دلار گزارش کرد. طلا پیش از آن در همان روز تا حدود ۴٬۳۶۵ دلار بالا رفته بود.
فشار فروش بعد از صحبتهای وارش ادامه پیدا کرد و قیمت طلا تا محدوده ۴٬۲۴۱.۵۹ دلار پایین آمد. این یعنی طلا در معاملات روزانه بیش از یک درصد افت کرد.
قیمت بیت کوین (BTC) واکنش آرامتری داشت و در محدوده ۷۵ تا ۷۶ هزار دلار ماند. رویترز قیمت بیت کوین را بعد از نشست نزدیک ۷۵٬۷۳۰ دلار گزارش کرد. در نتیجه، واکنش بازار طلا و اوراق به تصمیم فدرال رزرو پررنگتر از بیت کوین بود.
بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا هم بعد از اعلام تصمیم بالا رفت و به نزدیکی ۵ درصد رسید. دلار هم در برابر ارزهای مهم رشد کرد. هر دو اتفاق میتوانند فشار بیشتری روی طلا وارد کنند.
بازار بعد از سخنان کوین وارش منتظر چیست؟
وارش مسیر نشست بعدی را از قبل مشخص نکرده است. او میگوید:
فدرال رزرو به روند دادهها نگاه میکند، نه فقط یک گزارش مثل شاخص قیمت مصرفکننده (CPI).
نشست بعدی کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در ۵ و ۶ آبان ۱۴۰۵ برگزار میشود. تا آن زمان، دادههای تورم، بازار کار و انرژی نشان میدهند احتمال افزایش دوباره نرخ بهره چقدر جدی است.
در حال حاضر، هم پیشبینی بیشتر اعضای فدرال رزرو و هم قیمتگذاری بازار نشان میدهد پرونده افزایش نرخ بهره هنوز بسته نشده است.
