تصمیم فدرال رزرو امشب طلا و بیت‌ کوین را نزولی می‌کند؟

در زمان نگارش این مطلب، طلا حوالی ۴۳۳۰ دلار معامله می‌شود و قیمت بیت کوین بعد از افت اخیر هنوز نزدیک محدوده حساس ۷۵ تا ۷۶ هزار دلار قرار دارد. بازار امشب ساعت ۲۱:۳۰ به وقت ایران با احتمال حدود ۹۳ درصد منتظر افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا است.

ولی داستان فقط به افزایش نرخ بهره ختم نمی‌شود. برای طلا و بیت کوین، حرف‌های کوین وارش (Kevin Warsh) درباره ادامه افزایش نرخ بهره یا پایان این مسیر هم خیلی مهم است.

چرا طلا بهتر از بیت کوین دوام آورده است؟

طلا امروز دوباره به محدوده ۴۳۳۰ دلار برگشت و بخشی از افت ابتدای هفته را جبران کرد. ولی، بیت کوین شرایط متفاوتی دارد و بعد از اینکه نتوانست بالای ۸۰ هزار دلار بماند، تا محدوده ۷۵ تا ۷۶ هزار دلار افت کرد.

دلار قوی و بالا ماندن بازده اوراق آمریکا به هر دو بازار فشار آوردند. ولی تنش‌های سیاسی و نظامی تقاضا برای دارایی‌های امن را بالا نگه داشتند و همین مسئله بخشی از فشار نرخ بهره را برای طلا جبران کرده است.

بیت کوین در کنار شرایط اقتصادی، با ۲ مشکل دیگر هم روبه‌رو شده است. سنای آمریکا روز ۲۴ شهریور درباره پیشبرد قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال یا همان قانون کلریتی (CLARITY) رای‌گیری کرد.

صندوق‌های قابل معامله اسپات بیت کوین (Spot Bitcoin ETFs) هم روز ۲۴ شهریور شرایط خوبی نداشتند. طبق داده‌های منتشرشده، این صندوق‌ها حدود ۴۵۰.۴ میلیون دلار خروج خالص سرمایه ثبت کردند.

اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد چه می‌شود؟

بازار فعلاً بیشتر روی افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره و رسیدن آن به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد حساب باز کرده است. در نظرسنجی رویترز (Reuters)، حدود ۸۵ درصد اقتصاددانان همین تصمیم را پیش‌بینی کردند و بازار هم شانس آن را نزدیک ۹۳ درصد می‌بیند.

یعنی بخش زیادی از این افزایش نرخ از قبل وارد قیمت‌ها شده است. چیزی که می‌تواند بازار را تکان دهد، حرف‌های وارش بعد از اعلام تصمیم است.

بیت کوین هم از این وضعیت آسیب می‌بیند. نرخ بهره بالا پول را از دارایی‌های پرریسک دور می‌کند و تقاضا برای بازارهایی مثل کریپتو را پایین می‌آورد. اف‌ایکس‌استریت (FXStreet) هم این سناریو را یکی از ریسک‌های مهم برای ادامه افت طلا می‌داند.

ولی اگر فدرال رزرو نرخ را ۲۵ واحد پایه بالا ببرد و بعد بگوید این افزایش محدود است و قرار نیست مسیر سخت‌گیرانه‌تری شروع شود، داستان فرق می‌کند. در این حالت دلار و بازده اوراق می‌توانند پایین بیایند و هر دو بازار طلا و بیت کوین فرصت جبران بخشی از افت خود را پیدا کنند.

اگر نرخ بالا نرود یا حتی کاهش پیدا کند چه؟

ثابت ماندن نرخ بهره چیزی نیست که بازار الان انتظارش را داشته باشد. پس اگر چنین اتفاقی بیفتد، نباید همان لحظه منتظر رشد زیاد طلا و بیت کوین باشید.

سیاست پولی نرم می‌تواند به نفع طلا و بازارهای پرریسک باشد، ولی یک نگرانی هم وجود دارد. معامله‌گران ممکن است ثابت ماندن نرخ را نشانه عقب‌نشینی فدرال رزرو در برابر تورم بدانند. رویترز هم نوشته است نگرانی درباره توان فدرال رزرو برای کنترل تورم، می‌تواند بازده اوراق بلندمدت را بالا نگه دارد.

ولی اگر کاهش نرخ از نگرانی جدی درباره اقتصاد آمریکا خبر بدهد، واکنش بیت کوین شاید در ساعات اول چندان مثبت نباشد. سرمایه‌گذاران در زمان ترس از رکود، گاهی از دارایی‌های پرریسک فاصله می‌گیرند. طلا در همین وضعیت شانس بیشتری برای جذب تقاضای پناهگاه امن دارد.

غیر از فدرال رزرو چه عواملی روی طلا و بیت‌ کوین اثر می‌گذارند؟

طلا فقط چشم به تصمیم فدرال رزرو ندارد. داده‌های شورای جهانی طلا (World Gold Council) نشان می‌دهد صندوق‌های طلای جهان در ماه اوت ۱۸ میلیارد دلار ورود سرمایه داشتند.

در نمودار طلا، محدوده ۴۳۲۷ تا ۴۲۸۱ دلار یک حمایت مهم است. اگر قیمت بالای این محدوده بماند، خریداران هنوز شانس برگشت دارند. عبور از ۴۴۴۹ دلار هم راه را برای حرکت به سطوح بالاتر باز می‌کند.

برای بیت‌ کوین شرایط حساس‌تر است. از دست رفتن ۷۵ هزار دلار می‌تواند راه افت تا ۷۰ هزار و بعد ۶۷ هزار دلار را باز کند.

خریداران برای تغییر این شرایط باید قیمت را دوباره بالا ببرند. شکست و تثبیت بالای ۸۲٬۳۰۰ دلار می‌تواند شرایط کوتاه‌مدت بیت‌ کوین را به نفع آنها تغییر دهد.