بررسی دادههای آنچین نشان میدهد نقدشوندگی سولانا به پایینترین سطوح خود در دوران بازار نزولی (Bear Market) رسیده است. اکنون، بیش از ۵۰۰ میلیون دلار پوزیشن خرید سولانا (پوزیشنهای لانگ) در خطر لیکویید شدن قرار دارند، اگر قیمت سولانا تنها ۵.۵ درصد دیگر افت کند و به ناحیه ۱۲۹ دلار برسد. نسبت سود/زیان تحققیافته ۳۰ روزه این شبکه از اواسط نوامبر زیر عدد یک قرار دارد؛ یعنی فروشندگان بیشتر از خریداران سود تثبیت میکنند و بازار در فاز کاهش نقدشوندگی قرار گرفته است.
این اتفاق از دید تحلیلگران آنچین به نوعی ریست کامل لیکوییدیتی تعبیر میشود، پدیدهای که معمولاً مقدمهی فاز کفسازی و شروع چرخه جدید در بازار بوده است. اگر الگوی تاریخی تکرار شود، میتوان انتظار داشت مراحل بعدی جمعآوری نقدینگی و بازگشت روند بین چهار تا پنج هفته آینده رخ دهد.
به نظر کارشناسان بازار مانند Wenny Cai، افت اخیر نقدشوندگی نتیجه ثبت ضررهای تحققیافته، افت بهره باز در بازار فیوچرز، عقبنشینی بازارسازها و پراکندگی نقدینگی در استخرهای مختلف است. در بعد کوتاهمدت، فشار سنگین بر بازارهای مشتقه باقی مانده و سولانا همچنان بیش از سایر آلتکوینها در معرض شوکهای بازار قرار دارد.
موج خروج سرمایه از ETFها و مانده حمایت فاندامنتال
در بخش صندوقهای قابل معامله سولانا (Solana ETF)، دادهها نشان میدهند که برای نخستین بار پس از راهاندازی این صندوقها (اواخر اکتبر)، روز چهارشنبه بزرگترین خروج سرمایه ثبت شده است. صندوق TSOL متعلق به 21Shares به تنهایی با خروج حدود ۴۱.۸ میلیون دلار مواجه شد و این خروج عمده باعث شد مجموع سرمایه ETFهای سولانا در یک روز بالغ بر ۳۲ میلیون دلار کاهش پیدا کند.
در عین حال، روند خروج سولانا از صرافیها و کاهش عرضه در بازار اسپات به نوعی حرکات حمایتی در کف بازار ایجاد کرده است. از سویی، صندوقهای ETF اسپات سولانا طی هفته گذشته ۱۷.۷ میلیون دلار ورودی خالص جذب کردند که نشاندهنده تداوم علاقه بخشی از سرمایهگذاران بلندمدت است.
به گفته Ryan Lee از BitGet، این شرایط فرصتی برای خرید استراتژیک و تقویت بنیاد شبکه سولانا فراهم میکند. در بلندمدت، اگر فشارهای اقتصادی جهانی کاهش یابد، چشمانداز روند صعودی همچنان محفوظ است.
چشمانداز تکنیکال و بازار مشتقات سولانا؛ هشدار لیکویید شدن!
در حال حاضر، بازار فیوچرز سولانا به شدت پرریسک و متراکم شده و قیمت با هر نوسان چند درصدی شاهد موجی از لیکوییدیشنهای سنگین است. دادههای CoinGlass نشان میدهد سولانا سومین رمزارز پرلیکوییدیشن (پس از بیت کوین و اتریوم) در ۲۴ ساعت اخیر بوده و تنها با ۳.۲ درصد رشد اخیر، ۱۵.۶ میلیون دلار پوزیشن اجباری بسته شدهاند.
اگر قیمت سولانا تا ۱۲۹ دلار افت کند، طبق محاسبات، بیش از ۵۰۰ میلیون دلار پوزیشن لانگ در معرض حذف قرار خواهند گرفت؛ حرکتی که از نظر بنیادی نوعی «پاکسازی مازاد اهرمهای بازار» است و میتواند مقدمهای برای ورود سرمایهگذاران نهادی جدید شود. از طرف دیگر، اگر قیمت نزدیک به ۳٪ رشد کند، ۱۱۰ میلیون دلار پوزیشن شورت مجبور به خروج میشود و این امر میتواند سوخت حرکات افزایشی را تقویت کند.
اقدامات اصلی در اکوسیستم: پشتیبانی کوینبیس از سولانا
در کنار تحولات قیمتی، خبر مهم دیگری از بخش تجارت اجتماعی سولانا منتشر شد؛ صرافی کوینبیس برنامه خرید و ادغام اپلیکیشن معاملاتی Vector را اعلام کرده تا تجربه معامله و دسترسی به داراییهای سولانا را از طریق DEXهای پیشرفته و تعاملات بازار آنچین بهبود ببخشد.
جمعبندی
با اینکه بازار آلت کوینها (به ویژه سولانا) تحت فشار شدید نقدشوندگی، فشار فروش و هجوم لیکوییدیشنها است، رفتارهای جدید نهادها به ویژه ورود راستای سرمایه از طریق ETFها و خروج عرضه از صرافیها امیدواریهایی را برای ورود به فاز کفسازی ایجاد کرده است. پاکسازی بازار مشتقات با شروع روند نزولی ممکن است شرایط را برای رالی بعدی هموار کند. با این حال، تا تثبیت نشدن قیمت بالای محدوده حمایتی و عبور از مقاومتهای تکنیکال، چشمانداز کوتاهمدت همچنان پرریسک و نوسانی باقی میماند. مدیریت ریسک و پایش روند بازارهای مشتقه برای معاملهگران سولانا در این شرایط اهمیت ویژهای دارد.
