طلا در سال ۲۰۲۶ روزهای عجیبی را پشت سر گذاشته است.
قیمت طلا نهتنها چندین بار با افتهای شدید روزانه روبهرو شده، بلکه شدت این نوسانات به حدی رسیده که ممکن است ۲۰۲۶ پرنوسانترین سال طلا از سال ۱۹۸۲ باشد.
بر اساس دادههای Bespoke Investment Group، قیمت معاملات آتی طلا امسال تاکنون ۷ بار در یک روز بیش از ۳.۵ درصد سقوط کرده است.
چنین اتفاقی آخرین بار در سال ۲۰۰۸ و در اوج بحران مالی جهانی دیده شده بود. برای مقایسه، در کل سال ۲۰۲۵ تنها ۳ روز با چنین افت شدیدی ثبت شده بود.
خریدوفروش طلای دیجیتال با واریز سریع تومان
دلیل نوسانات شدید طلا چیست؟
یکی از مهمترین عوامل، افزایش بازده اوراق قرضه آمریکا است.
وقتی دولت آمریکا برای اوراق ۱۰ ساله خود سود بیشتری پرداخت میکند، سرمایهگذار میتواند بدون تحمل ریسک بالای بازار طلا، بازده قابلتوجهی از اوراق بگیرد.
در نتیجه جذابیت طلا کاهش پیدا میکند، چون طلا برخلاف اوراق سود دورهای پرداخت نمیکند.
این فشار اخیرا شدیدتر شده است. بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ رسیده و بازده اوراق ۳۰ ساله نیز به ۵.۶ درصد افزایش یافته است.
همین اتفاق در روز دوشنبه باعث شد قیمت اسپات طلا حدود ۴ درصد سقوط کند و به پایینترین سطح خود از ۵ اوت برسد.
البته داستان طلا فقط به اوراق محدود نمیشود. افزایش قیمت نفت، نگرانی از تورم و تغییر انتظارات درباره سیاست فدرال رزرو هم نقش مهمی داشتهاند.
بازار حتی احتمال ۴ افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره تا ژوئن ۲۰۲۷ را در قیمتها لحاظ کرده، در حالی که ۹ ماه قبل، انتظار بازار کاهش نرخ بهره در همین بازه بود.
طلا در ابتدای سال با افزایش تنشهای نظامی در خاورمیانه رشد کرد، اما بعد از آن افزایش قیمت نفت و بالا رفتن نگرانیهای تورمی، امید به کاهش نرخ بهره را کمتر کرد و فشار روی طلا افزایش یافت.
قیمت آتی طلا اکنون حدود ۵.۴ درصد از ابتدای سال پایینتر است و اگر همین روند ادامه پیدا کند، اولین سال نزولی خود از ۲۰۲۲ را ثبت خواهد کرد.
حالا نگاه بازار به داده تورم PCE آمریکا و گزارش اشتغال این هفته است.
این دو گزارش میتوانند مشخص کنند که فشار نرخ بهره روی طلا ادامه پیدا میکند یا بازار دوباره به سمت کاهش نرخها برمیگردد.
به نظرتان افت اخیر طلا یک اصلاح موقت است یا شروع دورهای که نرخهای بهره بالا برای مدتی طولانی به طلا فشار میآورند؟
