بهگفته غول بانکداری جیپی مورگان، اگر سرمایهگذاران موقعیتهای هجشده خود را در ETFهای بیت کوین کاهش دهند، این رمزارز ممکن است در مقایسه با طلا حمایت بیشتری از سوی سرمایهگذاران کسب کند.
منظور از هج (Hedge)، معاملهای برای کاهش ریسک سرمایهگذاری است. برای مثال، یک سرمایهگذار ممکن است ETF بیت کوین بخرد، اما همزمان بخشی از ریسک خود را با گرفتن موقعیت فروش پوشش دهد.
اگر این موقعیتهای فروش بسته شوند، فشار فروش بازار کمتر خواهد شد.
خریدوفروش بیت کوین با واریز سریع تومان
چرا ETFهای بیت کوین و طلا مهم هستند؟
پس از نشست فدرال رزرو در اواخر ژوئیه، هر دو بازار ETFهای طلا و بیت کوین با ورود سرمایه مواجه شدند.
در آن مقطع، معاملهای که در بازار با عنوان Debasement Trade شناخته میشود دوباره جان گرفت.
این معامله بر این فرض استوار است که وقتی ارزش پولهای فیات بهدلیل بدهی بالا، سیاستهای پولی انبساطی یا کاهش قدرت خرید تضعیف میشود، سرمایهگذاران به داراییهایی مانند طلا و بیت کوین روی میآورند.
با این حال، جیپی مورگان میگوید این روند در هفته اخیر ضعیف شده است.
افزایش بازده واقعی اوراق قرضه و شکست سنای آمریکا در پیشبرد قانون CLARITY Act از جمله عواملی بودهاند که به کاهش این تقاضا کمک کردهاند.
اعتماد بیشتر سرمایهگذاران به طلا نسبت به بیت کوین
ایتیافهای طلا توانستهاند تقریبا تمام خروج سرمایهای را که در ابتدای سال تجربه کرده بودند جبران کنند.
خریدوفروش طلای دیجیتال با واریز سریع تومان
در مقابل، ETFهای بیت کوین تنها حدود نیمی از خروج سرمایههای قبلی خود را بازگرداندهاند.
تقاضا برای ETFهای بیت کوین در روزهای اخیر کاهش یافته، اما از نگاه جیپی مورگان این وضعیت میتواند در صورت انتشار اخبار مثبت، زمینه بازگشت سرمایه را فراهم کند.
یکی از نکات مهم گزارش جیپی مورگان ، تفاوت در حجم موقعیتهای فروش است.
میزان معاملات فروش یا Short Interest روی ETF بیت کوین IBIT نزدیک به بالاترین سطح سالانه قرار دارد.
منبع بلومبرگ
در مقابل، معاملات فروش روی ETF طلای GLD پایینتر از میانگین تاریخی خود است.
همچنین نسبت قراردادهای اختیار فروش به اختیار خرید در IBIT بالاتر از GLD است.
این موضوع نشان میدهد سرمایهگذاران در بازار بیت کوین همچنان پوشش ریسک بیشتری گرفتهاند و انتظار نوسان یا افت قیمت بالاتری دارند.
جیپی مورگان معتقد است اگر این هجها بهتدریج کاهش پیدا کنند، بستهشدن موقعیتهای فروش میتواند فشار مثبتی بر قیمت بیت کوین ایجاد کند.
شما چه فکر میکنید؟ آیا کاهش هجهای سنگین روی ETFهای بیت کوین میتواند به یک محرک صعودی تبدیل شود، یا احتیاط سرمایهگذاران نهادی نشان میدهد که بیت کوین هنوز نسبت به طلا با ریسک بیشتری روبهروست؟
