افزایش بازدهی اوراق قرضه کوتاهمدت آمریکا و سابقه مواضع تند کوین وارش (Kevin Warsh)، ترس از افزایش نرخ بهره در دسامبر را زنده کرده است. این موضوع میتواند روند بازیابی قیمت بیت کوین امروز را متوقف کند.
بیت کوین با رشدی که امروز شاهدش بود، روز شنبه به ۷۴٬۱۹۰ دلار سقوط کرد. این پایینترین سطح قیمت در بیش از یک ماه گذشته است.
افت اخیر در حالی رخ داد که یک روز قبلتر، کوین وارش با دیدگاه مثبت به خرید و فروش ارزهای دیجیتال، به عنوان رئیس فدرالرزرو سوگند یاد کرد.
فروش بیت کوین همزمان با رشد بازدهی اوراق قرضه دو ساله آمریکا به ۴٫۱۴ درصد رخ داد. این بالاترین سطح بازدهی این اوراق از فوریه ۲۰۲۵ تاکنون است.
بازدهی اوراق دو ساله ارتباط نزدیکی با انتظارات معاملهگران از نرخ بهره فدرال در کوتاهمدت دارد. عبور این بازدهی از محدوده هدف فعلی فدرالرزرو یعنی ۳٫۵ تا ۳٫۷۵ درصد، نشان میدهد بازارها دیگر روی کاهش سریع نرخ بهره در دوره وارش حساب باز نمیکنند.
دادههای CME نشان میدهد معاملهگران انتظار دارند فدرالرزرو نرخ بهره را در بیشتر سال ۲۰۲۶ ثابت نگه دارد. قیمتگذاری در بازار فیوچرز نیز به احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه در ماه دسامبر اشاره دارد.
طبق دادههای BCA Research، در سه دهه گذشته، فدرالرزرو معمولا زمانی نرخ بهره را افزایش داده که بازدهی اوراق دو ساله از نرخ بهره فدرال بالاتر رفته است.
این فاصله نشان میدهد بازارها انتظار سیاستهای انقباضیتری را در پیش رو دارند. در مقابل، هر زمان بازدهی اوراق دو ساله پایینتر از نرخ بهره فدرال قرار گرفته، معمولا نشانهای از انتظار کاهش نرخ بهره در آینده بوده است.
- این تغییر، چشمانداز صعودی بیت کوین را تضعیف میکند. بیت کوین معمولا از کاهش بازدهی اوراق، پایین آمدن نرخهای واقعی و شرایط نقدینگی آسانتر سود میبرد.
خریدوفروش بیت کوین با واریز سریع تومان
کوین وارش در گذشته با لحنی مثبت درباره بیت کوین صحبت کرده، از ارز دیجیتال بانک مرکزی انتقاد کرده و از نقش پررنگتر بخش خصوصی در نوآوری مالی حمایت کرده است. این مواضع برای معاملهگران کریپتو نکات مثبتی به شمار میآید.
اما به گفته تحلیلگری به نام کریپتو پاتل (Crypto Patel)، وارش از نگاه سیاست پولی همچنان میتواند روایت صعودی بیت کوین را به چالش بکشد. این تحلیلگر در پستی روز شنبه نوشت که وارش یک «شاهین تورمی شناختهشده» است، نه یک کبوتر.
پاتل اضافه کرد شرایط دشوار اقتصاد کلان، از جمله ریسکهای تورمی ناشی از جنگ ایران و فشار بر بازار کار، احتمالا مانع از کاهش نرخ بهره توسط وارش خواهد شد. او گفت: «دوستداشتنی بودن از نظر مقررات کریپتو، به معنای کبوتر بودن در نرخ بهره نیست.»
هشدار دیگر از واکنش تاریخی بیت کوین به تغییر رهبری فدرالرزرو میآید. تحلیلگری با نام لاکی (Lucky) در پستی روز شنبه اشاره کرد که بیت کوین در دورههای گذشته تغییر ریاست فدرالرزرو با مشکل روبهرو بوده است.
- بیت کوین پس از روی کار آمدن جنت یلن (Janet Yellen) در ژانویه ۲۰۱۴، ۸۴ درصد افت کرد.
- پس از آغاز کار جروم پاول (Jerome Powell) در فوریه ۲۰۱۸، ۷۳ درصد سقوط کرد.
- در دور دوم ریاست پاول از مه ۲۰۲۲ نیز بیت کوین ۶۰ درصد ضرر کرد.
- آغاز کار وارش تاکنون با افت شدید بیت کوین همراه بوده است.
این موضوع نشان میدهد معاملهگران احتمالا تا روشن شدن سیاستهای رئیس جدید فدرالرزرو، دوباره در حال کاهش ریسک پرتفوی خود هستند.